Le chiffre d'affaires du troisième trimestre 2014 de Carrefour (+0,32% à 22,16 euros), publié jeudi matin, a été bien accueilli. En données organiques, hors essence et impact des effets calendaires, les ventes du distributeur français se sont appréciées de 2,8% à 21,08 milliards d'euros. La France (+0,2%), qui représente près de 48% du chiffre global, reste en retrait par rapport au reste du monde (+5%) et recule de 1,1% en données publiées.

Le groupe dirigé par Georges Plassat invoque, comme son concurrent Casino deux jours plus tôt, des conditions météorologiques difficiles cet été en France et une déflation des produits frais alimentaires (fruits et légumes). Les analystes apprécient cependant la bonne résistance du groupe dans l'Hexagone, notamment grâce aux petites surfaces de proximité (+5,1%) qui progressent en données organiques là où les hypermarchés (-0,2%) et supermarchés (-1,1%) poursuivent leur repli.

A l'international, l'Amérique latine (Brésil) reste le foyer de croissance du groupe, en données publiées (+6,9%) comme en termes organiques (+18,3%) avec 3,97 milliards d'euros. L'Europe (-1,6% en données organiques à 5,31 milliards) et l'Asie (-3,3%à 1,76 milliard) restent sous pression.

Société Générale a maintenu sa recommandation Conserver et son objectif de cours de 28 euros sur la valeur, soulignant que les chiffres de ventes sont en ligne avec ses attentes et celles du consensus. Il indique que le directeur financier Pierre-Jean Sivignon a qualifié de raisonnable, lors d'une conférence téléphonique, le consensus d'un Ebit de 2,38 milliards d'euros en 2014.

CM-CIC, lui aussi toujours à Conserver avec un objectif de cours de 27 euros, parle d'une publication "extrêmement rassurante" et de chiffre légèrement supérieur à ses propres prévisions.

(E.B)