BOUYGUES : CM-CIC dégrade ses prévisions de croissance 2013
Le 07 septembre 2012 à 10:15
Par
Partager
CM-CIC a réitéré sa recommandation à Vendre sur Bouygues et son objectif de cours de 16 euros s'appuyant sur la stratégie de « guerre des prix » engagée par Bouygues Telecom. En effet, Bouygues vient d'annoncer le lancement prochain par B&YOU d'une offre mobile prépayée qui représente une baisse de prix nettement supérieure à 50%. Selon l'analyste, le marché du mobile prépayé est un marché peu développé en France mais extrêmement profitable. Néanmoins ce segment de marché est très exposé à la concurrence d'Iliad.
Par ailleurs, le nombre de cartes prépayées actives en France a diminué de 8% depuis le début de l'année ajoute CM-CIC.
Le bureau d'études dit s'attendre à un fort recul de la rentabilité en 2013. La baisse des prix portera encore ses effets en 2013 précise l'analyste. En effet, les abonnés avec forfait bénéficient des nouveaux tarifs au fur et à mesure de l'expiration de leur période d'engagement contractuelle.
Pour Bouygues Telecom, CM-CIC s'attend à un nouveau recul de 11% du chiffre d'affaires mobile en 2013 et un Ebitda en retrait de 22% à 673 millions d'euros, insuffisant pour financer les investissements de 850 millions d'euros.
Bouygues SA est un groupe industriel diversifié organisé autour de 4 pôles d'activités :
- construction (48,8% du CA) : construction et entretien d'infrastructures de transport, de loisirs et d'aménagement urbain (58,4% du CA ; Colas ; n° 1 mondial de la route), activités de BTP et de travaux publics de réseaux, de génie électrique et thermique et de maintenance d'installations (35,2% ; Bouygues Construction), et promotion immobilière (6,4% ; Bouygues Immobilier) ;
- télécommunications (13,7% ; Bouygues Telecom) : prestations de téléphonie mobile, de téléphonie fixe, d'accès à Internet, etc. ;
- médias (4% ; TF1) ;
- autres (33,5%; Equans) : société acquise en octobre 2022.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (49,6%), Union européenne (14,6%), Europe (14,8%), Amérique du Nord (12,8%), Asie-Pacifique (4,6%), Afrique (2,2%), Amérique Centrale et du Sud (1%) et Moyen-Orient (0,4%).