BONDS : Un amendement à la réglementation positif pour les convertibles BNP Paribas
Le 01 novembre 2016 à 15:08
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Il faudra désormais qu'un coup bien plus important soit porté aux finances de BNP Paribas (>> BNP Paribas) pour que la banque soit éventuellement contrainte de suspendre les versements sur les obligations dites "coco" (contingent convertible bond, une forme d'obligations hybrides dont le versement du coupon dépend du respect par l'émetteur des exigences de fonds propres réglementaires), ce qui devrait soutenir l'ensemble du marché des titres "coco" dans la zone euro, estime Morgan Stanley.
La décision de L'Autorité bancaire européenne de scinder le "deuxième pilier" des contraintes prudentielles (Supervisory Review and Evaluation Procedure) appliquées aux banques dans le cadre du nouveau Mécanisme de surveillance unique, entre un seuil "exigé" et un seuil seulement "recommandé" revient à abaisser le taux minimal de capitaux propres "tier 1" de BNP Paribas à 8,7%, au lieu de 10% jusque-là. Pour Morgan Stanley, cette décision met en exergue un certain "pragmatisme réglementaire". De quoi soutenir certains titres convertibles de BNP Paribas, mais également de Crédit Agricole (>> Crédit Agricole), BBVA (>> Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A.) et Banco Santander (>> Banco Santander, S.A.).
BNP Paribas est le 1er groupe bancaire français. Le Produit Net Bancaire (PNB) par activité se répartit comme suit :
- banque de détail (54%) : activité de banque de détail en France (24,1% du PNB), en Belgique (14,6%) et en Italie (10,2%). Le solde du PNB (51,1%) concerne les activités à l'international et les activités de prestations de services financiers spécialisés (crédit à la consommation, crédit immobilier, crédit-bail, gestion de flottes automobiles, location d'actifs informatiques) ;
- banque de financement et d'investissement (34,4%) : activités de conseil et de marchés de capitaux (83,7% du PNB ; conseil en fusions-acquisitions, interventions sur les marchés actions, de taux, de change, etc.) et de financement (16,3% ; financements d'acquisitions, de projets, du négoce de matières premières, etc.) ;
- gestion institutionnelle et privée et assurance (11,6%) : activités de gestion d'actifs, de banque privée (n° 1 français), de prestations de services immobiliers, de courtage en ligne, d'assurance et de prestations de services titres (n° 1 européen de la conservation de titres).
A fin 2023, BNP Paribas gère 988,5 MdsEUR d'encours de dépôts et 859,2 MdsEUR d'encours de crédits.
La répartition géographique du PNB est la suivante : Europe, Moyen Orient et Afrique (82,9%), Amérique (9,8%) et Asie-Pacifique (7,3%).
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