BASF : en léger repli avec une dégradation de broker
Le 29 novembre 2018 à 13:50
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BASF cède 0,2% et évolue ainsi à contre-courant du DAX à Francfort (+0,3%), pénalisé par une note de Barclays Capital qui retire au titre son rang de 'top pick', tout en dégradant sa recommandation à 'pondérer en ligne' et son objectif de cours à 80 euros.
S'il pense que sa nouvelle stratégie fera de BASF une entreprise plus performante, le broker estime que le risque qu'il manque ses objectifs annuels s'est accru significativement. Il abaisse en outre de 7% de son estimation de profit opérationnel sous-jacent pour 2019.
BarCap reconnait que 'l'action tient déjà compte d'un environnement d'activité bien plus difficile' après un recul d'environ 30% sur l'année passée, mais le risque d'un avertissement sur résultats n'est selon lui pas assez bien compris par le marché.
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BASF SE est le n° 1 mondial de l'industrie chimique. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits fonctionnels (44,1%) : catalyseurs (38,9% du CA), matériaux de performance (23,9%), monomères (22,7%), et revêtements (14,5%) ;
- matériaux hautes performances (21,6%) : produits chimiques de soins (33,1% du CA), dispersions et pigments (31,8%), produits chimiques de performance (20,8%) et produits de nutrition (14,3%) ;
- produits chimiques (15%) : produits pétrochimiques (71,5% du CA) et produits intermédiaires (28,5%) ;
- produits agrochimiques (14,6%) ;
- autres (4,7%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (9,9%), Europe (27,9%), Amérique du Nord (27,3%), Asie-Pacifique (25,4%) et Amérique du Sud-Afrique-Moyen Orient (9,5%).