Les banques britanniques ont adopté une vision plus sombre que la quasi-totalité de leurs homologues européennes dans leurs résultats du deuxième trimestre, les craintes liées au coronavirus, au Brexit et aux faibles taux d'intérêt les ayant amenées à intégrer dans leurs modèles de risque des scénarios plus pessimistes.

Les investisseurs s'attendaient à une série de résultats semestriels torrides, mais Barclays, Standard Chartered, Lloyds, NatWest Group et HSBC n'ont pas répondu à ces faibles attentes.

Les provisions pour pertes potentielles sur prêts des cinq banques ont atteint 22 milliards de dollars, dépassant les prévisions des analystes et augmentant la pression de vente sur les actions déjà frappées par la pandémie cette année.

En revanche, les banques françaises BNP Paribas et Credit Suisse ont dépassé les prévisions des analystes, bénéficiant de volumes d'échanges exceptionnels et de provisions relativement modestes.

HSBC et Lloyds ont été punies pour leurs mauvais résultats, les actions de ces deux banques atteignant leur plus bas niveau en 11 et 8 ans respectivement.

Les cinq banques britanniques ont sous-performé, chutant de 42 % à 55 % cette année, contre une baisse de 36 % pour l'indice bancaire européen.

"Les banques britanniques sont confrontées à une baisse économique plus importante que la plupart des banques européennes, car le Royaume-Uni a subi un choc plus important en raison de la pandémie de COVID-19, et cela s'est répercuté sur les niveaux de provisions", a déclaré Patrick Hunt, associé du cabinet de conseil Oliver Wyman.

Selon les prévisions de juin de l'OCDE, l'économie britannique devrait se contracter de 11,5 % cette année, alors que la zone euro se contracte de 9,1 %.

D'autres facteurs pèsent sur les banques britanniques, notamment une exposition relativement plus élevée aux prêts à la consommation non garantis, une baisse plus importante des taux des banques centrales et la possibilité d'une sortie sans accord des dispositions transitoires du Brexit à la fin de 2020, selon les analystes.

Le déploiement de nouveaux lockdowns dans le nord de l'Angleterre en réponse à une hausse des infections menace également de faire dérailler la reprise économique naissante du pays et d'endommager davantage les bilans des banques.

DES CHOIX DIFFICILES

NatWest et Lloyds ont indiqué que les provisions pour pertes sur prêts devraient être moins élevées au cours du second semestre, ce qui a fait naître l'espoir que les banques du pays pourraient avoir "éliminé" les provisions et devancé leurs rivales européennes.

Mais ils ont également prévenu que les perspectives pourraient se détériorer davantage et ont radicalement revu à la baisse leurs prévisions les plus pessimistes pour l'économie, prévoyant une baisse du PIB pouvant atteindre 17 % en 2020.

Le provisionnement plus important des banques britanniques par rapport à leurs rivales européennes s'explique en grande partie par le fait que les premières ont intégré des prévisions pessimistes plus sombres dans leurs modèles économiques.

Lloyds, par exemple, a déclaré que le PIB de la Grande-Bretagne pourrait chuter de 17,2 % dans le pire des scénarios, contre une baisse de 7,8 % précédemment modélisée comme le cas le plus défavorable, lorsque la banque a publié ses résultats en avril.

Alors que ses concurrents européens n'ont pas divulgué leurs modèles avec autant de détails, la Deutsche Bank a prévu une baisse plus modeste de 2 points de pourcentage du PIB allemand par rapport au scénario de base dans son scénario défavorable.

Cette disparité se reflète dans les rendements que les banques paient sur leur dette.

Les obligations de la Deutsche Bank arrivant à échéance en août 2023 se négociaient à un rendement de 0,03 % mardi, soit 38 points de base de moins qu'une obligation comparable de Barclays datant de septembre 2023. En janvier, le rendement de Barclays était inférieur à celui de son homologue allemand.

"La qualité des actifs au Royaume-Uni semble se détériorer plus rapidement qu'en Europe et cela se reflète dans les obligations", a déclaré Filippo Alloatti, analyste de crédit et gestionnaire de portefeuille chez Federated Hermes.

La directrice financière de NatWest, Katie Murray, a déclaré que le scénario le plus pessimiste de la banque prenait en compte à la fois de nouvelles fermetures pour contrôler la propagation du virus et un Brexit disruptif.

HSBC a déclaré que son activité en Grande-Bretagne, où elle a pris une charge de 1,5 milliard de dollars contre les pertes de crédit attendues, avait été particulièrement touchée et qu'elle chercherait à accélérer les plans de réduction des coûts, y compris les licenciements.

Tom Merry, responsable de la stratégie financière chez Accenture, a déclaré que les banques donnaient la priorité à la réduction des coûts et à la préparation des opérations de restructuration et de recouvrement des dettes - y compris l'amélioration de la modélisation du risque de crédit pour détecter les signaux d'alarme - en prévision d'un second semestre difficile.

La réduction des coûts inclura probablement de nouvelles fermetures d'agences et de bureaux, a déclaré M. Merry, et les dépenses d'investissement seront consacrées aux services numériques.

"S'il y a une bonne chose à en tirer pour les banques, c'est que si elles sont capables d'accélérer la transformation numérique, elles en sortiront plus fortes."

(1 dollar = 0,7651 livre)