ARCELORMITTAL : Oddo BHF réduit son objectif de cours
Le 11 septembre 2023 à 10:00
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Oddo BHF maintient sa note de 'surperformance' sur le titre ArcelorMittal, avec un objectif de cours abaissé de 35 à 31 euros.
'Après un S1 mitigé dû aux espoirs déçus de reprise forte en Chine et aux incidents majeurs sur deux sites en Europe, le S2 s'annonce relativement faible', estime l'analyste qui explique néanmoins que les nouvelles récentes de Pékin sont 'un peu meilleures', grâce aux mesures de soutien à l'accession à la propriété.
Si Oddo BHF laisse quasi-inchangées ses prévisions concernant le 3e trimestre, les attentes sont plus drastiquement réduites pour le 4e trimestre, en raison de la baisse des prix aux Etats-Unis et au Brésil combinée à l'augmentation du coût des matières premières. L'EBITDA est ainsi attendu à 1,59 Md$ (-12%).
'Enfin, nous avons également revu en baisse nos attentes sur 2024 (-8%) et 2025 (-9%) principalement en raison de la baisse rapide des prix aux Etats-Unis', conclut le broker.
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ArcelorMittal est le n° 1 mondial de la sidérurgie. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente d'aciers plats au carbone (56,6%) : bobines d'aciers laminés à chaud et à froid, tôles revêtues, etc. ;
- vente d'aciers longs au carbone (20,7%) : poutrelles, ronds à béton, aciers marchands, fils machines, fils de sciage, palplanches, rails de transports en commun, profilés spéciaux et produits de tréfileries ;
- vente de produits tubulaires (3,2%) ;
- vente de minerai de fer et de charbon (1,8%) ;
- autres (17,7%) : notamment transformation, distribution et négoce d'aciers.
Les produits du groupe sont essentiellement destinés aux secteurs de l'automobile, de l'électroménager, de l'emballage et de la construction.
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (9,6%), Pologne (6,5%), France (6,8%), Espagne (5,8%), Europe (23,7%), Etats-Unis (13%), Amériques (25,4%), Asie et Afrique (9,2%).