Bank of America a annoncé jeudi avoir relevé sa recommandation sur ArcelorMittal de 'neutre' à 'achat' avec un objectif de cours rehaussé de 30 à 31 euros.
Dans une note de recherche, la banque d'affaires américaine évoque la valorisation 'séduisante' du géant de l'acier suite à la récente correction qui a frappé le titre.
BofA souligne que le niveau d'activité du secteur de l'acier continue de surprendre favorablement, ce qui pourrait entraîner une révision à la hausse des prévisions du marché.
Si l'industrie sidérurgique pourrait se retourner à la baisse durant le second semestre, entraînant dans sa foulée une chute des prix, la firme new-yorkaise souligne que les conditions de marché s'avèrent, aujourd'hui, bien moins pire que ce qui pouvait être redouté à la fin 2022.
S'agissant de sa valorisation, l'action ArcelorMittal se traite aujourd'hui à 0,45x sa valeur comptable, contre une moyenne de long terme de 0,6x, tandis que son multiple Valeur d'entreprise/Ebitda s'établit autour de 2,4x à comparer avec une moyenne historique de 4,8x, conclut BofA.
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ArcelorMittal est le n° 1 mondial de la sidérurgie. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente d'aciers plats au carbone (56,6%) : bobines d'aciers laminés à chaud et à froid, tôles revêtues, etc. ;
- vente d'aciers longs au carbone (20,7%) : poutrelles, ronds à béton, aciers marchands, fils machines, fils de sciage, palplanches, rails de transports en commun, profilés spéciaux et produits de tréfileries ;
- vente de produits tubulaires (3,2%) ;
- vente de minerai de fer et de charbon (1,8%) ;
- autres (17,7%) : notamment transformation, distribution et négoce d'aciers.
Les produits du groupe sont essentiellement destinés aux secteurs de l'automobile, de l'électroménager, de l'emballage et de la construction.
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (9,6%), Pologne (6,5%), France (6,8%), Espagne (5,8%), Europe (23,7%), Etats-Unis (13%), Amériques (25,4%), Asie et Afrique (9,2%).