Citigroup a dégradé sa recommandation sur ArcelorMittal d'Achat à Neutre. Le broker voit peu de catalyseurs au titre alors que le risque sur les résultats s'est accru. Il estime que le scénario d'une reprise a été décalé à 2012 et a ajusté dans ce sens ses estimations. Le bureau d'études a réduit ses prévisions de bénéfice par action de 4% pour 2010 et de 9% pour 2011. En revanche, il augmenté sa prévision de 3% pour 2012. Citigroup souligne que le titre se traite actuellement au-dessus de son objectif de cours.
ArcelorMittal est le n° 1 mondial de la sidérurgie. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente d'aciers plats au carbone (56,6%) : bobines d'aciers laminés à chaud et à froid, tôles revêtues, etc. ;
- vente d'aciers longs au carbone (20,7%) : poutrelles, ronds à béton, aciers marchands, fils machines, fils de sciage, palplanches, rails de transports en commun, profilés spéciaux et produits de tréfileries ;
- vente de produits tubulaires (3,2%) ;
- vente de minerai de fer et de charbon (1,8%) ;
- autres (17,7%) : notamment transformation, distribution et négoce d'aciers.
Les produits du groupe sont essentiellement destinés aux secteurs de l'automobile, de l'électroménager, de l'emballage et de la construction.
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (9,6%), Pologne (6,5%), France (6,8%), Espagne (5,8%), Europe (23,7%), Etats-Unis (13%), Amériques (25,4%), Asie et Afrique (9,2%).
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