ALTEN : Invest Securities réduit son objectif de cours
Le 27 juin 2022 à 10:00
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Invest Securities réitère son opinion 'neutre' sur Alten, avec un objectif de cours réduit de 132 à 112 euros pour refléter la hausse du WACC, ajoutant qu'il 'attendra fin juillet (ou fin septembre) pour abaisser ses attentes'.
'Si la sous-performance récente (-14 points en trois mois) pourrait interroger quant à l'intérêt de revenir sur le titre, cela nous semble extrêmement prématuré', juge l'analyste, pointant que 'le métier de SICT est l'un des plus cycliques de l'univers de la Tech'.
'Si le deuxième trimestre 2022 a toutes les chances d'être excellent, le retournement lié à la dégradation du cycle macro pourrait être brutal, surtout qu'il n'est pas anticipé dans nos attentes et celles du consensus', prévient-il.
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Alten est le leader européen de l'ingénierie et du conseil en hautes technologies. Les prestations du groupe sont assurées auprès des directions techniques et des directions de systèmes d'information des grands comptes industriels, télécoms et tertiaires. L'activité s'organise autour de 3 pôles :
- prestations d'ingénierie et de conseil en technologies : étude, conception et réalisation de projets de recherche et de développement de nouveaux produits/systèmes, prestations de conseil, d'assistance à maîtrise d'ouvrage, etc. ;
- développement d'architectures de réseaux : conception de terminaux et d'équipements de réseau, déploiement et exploitation de réseaux ;
- développement de systèmes d'information : mise en place ou refonte des systèmes d'information et développement d'applications spécifiques.
Le CA par marché se ventile entre automobile et ferroviaire (20,9%), commerce-services-médias-secteur public (18,3%), aéronautique et spatial (14,8%), industries (9,4%) banque-finance-assurance (9,1%), sciences de la vie (8,3%), énergie (7,3%), défense-sécurité-maritime (6,5%), télécoms (5,4%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (31,9%), Amérique du Nord (11,9%), Allemagne (9%), Espagne (9,1%), Asie-Pacifique (7,9%), Royaume Uni (7,7%), Italie (7,7%), Benelux (5,6%), Scandinavie (4,4%), Europe de l'Est (2,8%), Suisse (1,5%) et autres (0,5%).