Correctif : Alstom : Moody's abaisse la perspective de sa note de crédit de stable à négative
Le 16 octobre 2023 à 12:22
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Une erreur s'est glissée dans le titre de notre dépêche de vendredi sur Alstom. Le titre a été modifié.
Moody's a abaissé sa perspective sur la note de crédit d'Alstom de "stable" à "négative", tout en maintenant sa notation à "Baa3", ce qui signifie qu'elle pourrait dégrader la note d'Alstom à moyen terme. Cette décision s'explique par "la marge de manœuvre très limitée d'Alstom dans la catégorie Baa3, compte tenu de la faiblesse de ses paramètres de crédit", a déclaré l'agence de notation dans un communiqué, se référant à l'abaissement de l'objectif de flux de trésorerie du groupe début octobre.
Le spécialiste des transports ferroviaires estime que le changement de perspective n'aura pas d'impact sur sa capacité à accéder au financement à court terme et à l'exécution des contrats. La multinationale française réaffirme ainsi son engagement en faveur d'une notation "Investment Grade".
Alstom a enregistré le 5 octobre la plus forte baisse du CAC 40 au lendemain de la nette révision à la baisse de son objectif annuel de cash-flow libre. Au premier semestre, clos fin septembre, son cash-flow libre a été négatif de 1,15 milliard d'euros contre un flux de trésorerie négatif à 45 millions d'euros, un an plus tôt.
Pour l'exercice 2023/2024, le spécialiste des transports ferroviaires vise désormais un cash-flow libre compris entre - 500 et - 750 millions d'euros. Alstom s'attendait auparavant à ce qu'il soit " significativement positif ". Le cash-flow libre sera positif au second semestre grâce à l'inversion de certains facteurs négatifs du premier semestre, a expliqué Alstom.
Le groupe a en revanche confirmé ses objectifs à moyen terme en matière de croissance du chiffre d'affaires et de ratio " commandes sur chiffre d'affaires ".
Alstom figure parmi les principaux fabricants mondiaux d'infrastructures destinées au secteur du transport ferroviaire. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- matériels roulants (51,8%) : trains, tramways et locomotives ;
- services ferroviaires (24,2%) : services de maintenance, de modernisation, de gestion des pièces détachées, de support et d'assistance technique ;
- systèmes de signalisation, d'information et de contrôle (15%) ;
- infrastructures ferroviaires (9%) : infrastructures dédiées à la pose des voies, systèmes d'alimentation électrique des lignes, équipements électromécaniques (dispositifs de télécommunication et d'information des voyageurs en station, bornes d'achats automatiques de billets, accès aux escalators, ascenseurs pour handicapés, portes palières automatiques sur les quais, systèmes de ventilation, de climatisation et d'éclairage).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (15,4%), Europe (42,2%), Amériques (19,7%), Asie-Pacifique (13,8%) et Moyen Orient-Afrique-Asie centrale (8,9%).
ALSTOM 
