Oddo BHF confirme son opinion 'surperformance' et son objectif de cours de 34 euros sur Alstom, soulignant que l'équipementier de transports a annoncé un peu plus de deux milliards d'euros de commandes depuis début juillet.
S'il reconnait un premier semestre un peu faible en termes de commandes, l'analyste rappelle que le groupe avait indiqué que les commandes seraient surpondérées au second semestre. Oddo BHF prévoit toujours un book-to-bill supérieur à un en année pleine.
'Le groupe est désormais sorti, selon nous, de la gestion de crise. Si des enjeux demeurent (redressement de la marge et génération de FCF), l'environnement favorable (forte demande) est un atout majeur, qui ne doit pas être sous-estimé', ajoute l'analyste.
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Alstom figure parmi les principaux fabricants mondiaux d'infrastructures destinées au secteur du transport ferroviaire. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- matériels roulants (51,8%) : trains, tramways et locomotives ;
- services ferroviaires (24,2%) : services de maintenance, de modernisation, de gestion des pièces détachées, de support et d'assistance technique ;
- systèmes de signalisation, d'information et de contrôle (15%) ;
- infrastructures ferroviaires (9%) : infrastructures dédiées à la pose des voies, systèmes d'alimentation électrique des lignes, équipements électromécaniques (dispositifs de télécommunication et d'information des voyageurs en station, bornes d'achats automatiques de billets, accès aux escalators, ascenseurs pour handicapés, portes palières automatiques sur les quais, systèmes de ventilation, de climatisation et d'éclairage).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (15,4%), Europe (42,2%), Amériques (19,7%), Asie-Pacifique (13,8%) et Moyen Orient-Afrique-Asie centrale (8,9%).