Suspendue de cotation ce matin, puis réservée à la baisse, Alitalia a ouvert dans la douleur ce lundi à la Bourse de Milan, après avoir accepté ce week-end l'offre de reprise d'Air France-KLM à un prix très inférieur au cours de la compagnie aérienne italienne vendredi...

Le titre Alitalia chute de 33,8% à 0,36 euro ce matin à 11h 15.

Air France-KLM a proposé ce week-end d'acquérir 100% du capital d'Alitalia par le biais d'une offre publique d'échange avec une parité de 1 action Air France-KLM pour 160 actions Alitalia, soit l'équivalent de 8,7 millions de titres Air France-KLM pour 100% d'Alitalia.

Le groupe propose également d'acquérir les obligations convertibles en actions Alitalia émises par la compagnie italienne à la valeur actuelle de marché soit 0,3145 euro par obligation pour un montant total de 608 millions d'euros.

Au final, le groupe franco-néerlandais propose l'équivalent de 0,10 euro par action contre 0,35 euro en décembre, au début des négociations entre les deux groupes.

De plus, Air France-KLM a mis un certain nombre de conditions pour maintenir son offre.

La réalisation de l'offre du groupe franco-néerlandais est ainsi conditionnée à l'accord du Ministère Italien de l'Economie et des Finances actionnaire de la compagnie italienne et son engagement à apporter ses titres et ses obligations convertibles en titres Alitalia et la conclusion d'un accord avec les syndicats.

Le lancement de l'offre est également conditionné à l'autorisation des autorités de la concurrence. Cette dernière devrait intervenir avant la fin du premier semestre 2008.

Air France-KLM s'engage pour sa part à garantir une augmentation de capital d'un milliard d'euros lancée dès la clôture de l'offre et ouverte à tous les actionnaires d'Alitalia.

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