Nomura confirme ce matin son conseil neutre sur le titre Air Liquide, qui a récemment publié ses annuels. L'objectif de cours est ajusté modérément à la hausse de 111 à 115 euros.
A la Bourse de Paris ce matin, l'action Air Liquide se tasse de 0,3% à 115,1 euros.
Certes, au seul 4e trimestre 2014, la croissance organique des ventes du groupe est revenu à 3,9%. Principale raison : l'Amérique du Nord et la Grande industrie, même si l'Europe et l'Electronique ont agréablement surpris.
Et en 2015 ? Nomura souligne que l'entrée en service d'unités importantes est attendue cette année. Globalement, la croissance organique de la principale division, Gaz & Services, s'annonce à 4,3% selon Nomura. Les changes et le gaz naturel devraient générer un effet positif de respectivement + 4,6% et - 2%.
Cependant, les analystes restent inquiets des tendances de l'activité du groupe aux Etats-Unis et dans les pays émergents. Ils estiment donc que le potentiel de hausse du titre est limité.
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L'Air Liquide figure parmi les leaders mondiaux de la production de gaz industriels et médicaux. Le CA par activité se répartit comme suit :
- production de gaz industriels et médicaux (95,5%) : oxygène, azote, hydrogène, gaz de synthèse. En outre, le groupe fournit des équipements et des services de contrôle des systèmes de fluides, de gestion des gaz et des liquides chimiques, des services de soins à domicile et d'hygiène hospitalière et des équipements de salles d'opération. Le CA par marché se ventile entre industries (75,1%), santé (15,5%) et électronique (9,4%) ;
- autres (4,5%) : activités d'ingénierie et de construction d'usines de production de gaz et de fabrication de produits à technologie avancée.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (12,4%), Europe (25,9%), Etats-Unis (32,3%), Amérique (5,6%), Asie-Pacifique (20%), Afrique et Moyen Orient (3,8%).