Air Liquide : le titre monte, Berenberg passe à l'achat
Le 24 août 2023 à 11:04
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Air Liquide enregistre la deuxième plus forte hausse de l'indice CAC 40 ce jeudi à la Bourse de Paris suite à un relèvement de recommandation de Berenberg, passé à l'achat sur le titre.
Peu avant 10h30, le titre du spécialiste français des gaz industriels s'adjuge 1,6%, juste derrière Capgemini (+1,9%) qui profite de l'engouement pour les valeurs technologiques après les bons résultats publiés par Nvidia.
Berenberg a relevé ce matin sa recommandation sur Air Liquide à 'acheter' contre 'conserver' jusqu'à présent, avec un objectif de cours rehaussé de 165 à 178 euros.
Dans sa note de recherche, l'établissement allemand salue la discipline opérationnelle 'meilleure que prévu' dont fait preuve selon lui le groupe industriel.
'La raison pour laquelle nous avons affiché pendant un certain temps une opinion neutre sur Air Liquide tenait à nos inquiétudes concernant d'éventuels surinvestissements dans le segment très fragmenté de l'hydrogène et de l'ammoniac', souligne l'intermédiaire.
Berenberg explique qu'il redoutait que cette stratégie ne conduise le groupe à s'émoigner de son modèle économique traditionnel basé sur les contrats d'achat fermes ('take-or-pay') si caractéristique du secteur.
'Les derniers trimestre ont, au contraire, apporté la preuve que la société prêtait attention à sa politique d'investissement, malgré un bilan renforcé qui pourrait l'encourager à multiplier les dépenses', souligne-t-il.
En Bourse, l'action Air Liquide affiche dorénavant une hausse de plus de 24% depuis le début de l'année, ce qui en fait l'une des plus fortes progressions annuelles de l'indice CAC 40 aux côtés de STM, Hermès, Saint-Gobain, Stellantis et Safran.
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L'Air Liquide figure parmi les leaders mondiaux de la production de gaz industriels et médicaux. Le CA par activité se répartit comme suit :
- production de gaz industriels et médicaux (95,5%) : oxygène, azote, hydrogène, gaz de synthèse. En outre, le groupe fournit des équipements et des services de contrôle des systèmes de fluides, de gestion des gaz et des liquides chimiques, des services de soins à domicile et d'hygiène hospitalière et des équipements de salles d'opération. Le CA par marché se ventile entre industries (75,1%), santé (15,5%) et électronique (9,4%) ;
- autres (4,5%) : activités d'ingénierie et de construction d'usines de production de gaz et de fabrication de produits à technologie avancée.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (12,4%), Europe (25,9%), Etats-Unis (32,3%), Amérique (5,6%), Asie-Pacifique (20%), Afrique et Moyen Orient (3,8%).