Pour les analystes de Morgan Stanley, 'il est temps de remplir la bonbonne de gaz'. Dans une note de recherche publiée ce matin, les analystes ont abandonné la position neutre de 'pondération en ligne' pour celle, acheteuse, de 'surperformance'. 'La récente sous-performance du titre nous semble constituer un bon point d'entrée', indique la note, qui prévoit une reprise d'une dynamique plus positive d'ici la fin de l'année. L'objectif de cours est de 108 euros.
Alors que l'indice CAC 40 reste neutre ce matin, l'action Air Liquide prend 1,3% à 95,9 euros.
En effet selon Morgan Stanley, depuis août dernier, l'action Air Liquide a sous-performé les valeurs européennes de la chimie de 14%, et celles des gaz industriels de 7 à 15%. Les analystes estiment qu'il existe peu de justifications fondamentales à ce mouvement. Même le poids des effets de changes, très cité ces derniers temps, est plus important chez Linde, concurrent allemand du groupe.
En outre, en 2014, 'Air Liquide va vraisemblablement profiter d'une des plus fortes croissances organiques du secteur en 2014', Morgan Stanley l'estimant à 7,1%.
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L'Air Liquide figure parmi les leaders mondiaux de la production de gaz industriels et médicaux. Le CA par activité se répartit comme suit :
- production de gaz industriels et médicaux (95,5%) : oxygène, azote, hydrogène, gaz de synthèse. En outre, le groupe fournit des équipements et des services de contrôle des systèmes de fluides, de gestion des gaz et des liquides chimiques, des services de soins à domicile et d'hygiène hospitalière et des équipements de salles d'opération. Le CA par marché se ventile entre industries (75,1%), santé (15,5%) et électronique (9,4%) ;
- autres (4,5%) : activités d'ingénierie et de construction d'usines de production de gaz et de fabrication de produits à technologie avancée.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (12,4%), Europe (25,9%), Etats-Unis (32,3%), Amérique (5,6%), Asie-Pacifique (20%), Afrique et Moyen Orient (3,8%).