Stifel maintient sa note 'conserver' sur le titre adidas, avec un objectif de cours inchangé de 150 euros.
L'analyste relève son estimation d'EBIT pour 2023 de 255 millions d'euros à 279 millions d'euros (contre un consensus de 217 millions d'euros).
Selon Stifel, le CA 2024 devrait bénéficier de l'effet positif de la montée en puissance des franchises 'terrace' (Samba, Gazelle...).
'Nous continuons à anticiper une marge EBIT de 10 % (contre 1 % cette année) avec une croissance à deux chiffres du chiffre d'affaires d'ici 2026. Nous pensons que ces objectifs sont déjà bien intégrés dans le cours actuel de l'action', conclut le broker.
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adidas AG figure parmi les leaders mondiaux de la conception, de la fabrication et de la commercialisation d'articles et d'équipements de sport. Les produits du groupe sont vendus notamment sous les marques adidas, TaylorMade et Reebok. Le CA (avant éliminations intragroupe) par famille de produits se répartit comme suit :
- chaussures (56,7%) ;
- vêtements (36,4%) ;
- équipements de sport (6,9%) : équipements de golf (clubs de golf, balles, gants, crosses en fer, etc. ; n° 1 mondial ; TaylorMade et Maxfli), sacs, ballons, etc.
A fin 2023, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de plus de 2 000 magasins dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe-Moyen Orient et Afrique (39,4%), Amérique du Nord (24,4%), Chine (15%), Amérique latine (10,7%) et Asie-Pacifique (10,5%).