UBS confirme son conseil d'achat sur l'action Accor après que le groupe hôtelier a fait état, hier soir, de ses ventes pour le 3e trimestre. L'objectif de cours à 12 mois de 45,25 euros est également confirmé.
Le CA du 3e trimestre (T3), ressorti à 504 millions d'euros, a dépassé les attentes d'UBS (482 millions), ce qui vaut aussi pour la croissance organique (6,4% contre 5,7%).
'Au T3, le revenu par chambre (RevPAR) du groupe a progressé de 4,5%, soit moins que nous ne le pensions (5%), avec + 5% en France et en Suisse, de l'ordre de + 8% dans le reste de l'Europe (...) et environ + 4% en Asie Pacifique', énumère UBS. La tendance reste négative en Amérique du Sud (- 12% environ) mais elle s'améliore cependant, avec la stabilisation du Brésil.
UBS relève aussi qu'Accor s'attend maintenant, sur l'ensemble de 2017, à un résultat opérationnel dans la haut de la fourchette précédemment indiquée (de 460 à 480 millions). Bref, les analystes évoquent 'une publication correcte', tout en rappelant que la dynamique récente du titre peut conduire à des prises de profit. Notons aussi que la cession de la majorité d'HotelInvest, la branche foncière du groupe, est toujours en cours.
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Accor est le 1er groupe hôtelier européen. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation d'hôtels sous contrats de gestion (74,7% ; HotelServices) ;
- gestion d'hôtels en propriété et en location (25,3%). En outre, le groupe propose une activité de location de résidences privées de luxe, ainsi que des prestations de services digitaux aux hôteliers indépendants, de services de conciergerie, etc.
A fin 2023, Accor exploite un réseau de 5 584 hôtels (821 518 chambres) répartis essentiellement entre hôtels de luxe et haut de gamme (978 hôtels ; enseignes Raffles, Fairmont, Sofitel, Pullman, MGallery, Swissotel, Grand Mercure, Mövenpick, The Sebel et Rixos), hôtels milieu de gamme (1 732 ; Novotel, Novotel Suites, Mercure, adagio, Mama Shelter, Mantra et Tribe) et hôtels économiques (2 826 ; ibis, ibis Styles, ibis budget, adagio access, hotelF1, Formule 1, Jo&Joe, Breakfree et Greet).