Stifel a relevé vendredi sa recommandation sur Accor de 'vendre' à 'conserver', avec un objectif de cours porté de 20 à 32 euros, saluant les 'solides' résultats dévoilés hier par le groupe hôtelier.
Dans une note diffusée dans la matinée, l'analyste estime que le profil risque/rendement de la valeur lui apparaît 'plus séduisant' suite à la publication et à une conférence téléphonique jugée 'convaincante'.
'Bien que le levier opérationnel aurait pu être plus probant l'an dernier, celui-ci devrait s'améliorer au fil du temps', écrit l'intermédiaire dans son étude.
'Conjugué à l'amélioration de la dynamique au niveau du RevPAR, ce constat porte nos estimations au-dessus de celles du consensus', ajoute-t-il.
Stifel indique envisager d'autres catalyseurs potentiels, tels que des redistributions aux actionnaires, mais considère que ces éléments sont aujourd'hui contrebalancés par des facteurs plus défavorables, en l'occurrence les inquiétudes entourant la stratégie et une valorisation boursière jugée 'tendue'.
Son nouvel objectif de cours laisse malgré tout entrevoir selon lui un 'petit' potentiel d'appréciation, conclut-il.
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Accor est le 1er groupe hôtelier européen. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation d'hôtels sous contrats de gestion (74,7% ; HotelServices) ;
- gestion d'hôtels en propriété et en location (25,3%). En outre, le groupe propose une activité de location de résidences privées de luxe, ainsi que des prestations de services digitaux aux hôteliers indépendants, de services de conciergerie, etc.
A fin 2023, Accor exploite un réseau de 5 584 hôtels (821 518 chambres) répartis essentiellement entre hôtels de luxe et haut de gamme (978 hôtels ; enseignes Raffles, Fairmont, Sofitel, Pullman, MGallery, Swissotel, Grand Mercure, Mövenpick, The Sebel et Rixos), hôtels milieu de gamme (1 732 ; Novotel, Novotel Suites, Mercure, adagio, Mama Shelter, Mantra et Tribe) et hôtels économiques (2 826 ; ibis, ibis Styles, ibis budget, adagio access, hotelF1, Formule 1, Jo&Joe, Breakfree et Greet).