Oddo réaffirme sa recommandation 'achat' sur Accor et remonte son objectif de cours de 36 à 39 euros, 'attendant un cycle plus porteur et de nouvelles mesures de costs-cutting dans un mois'.
Le bureau d'études voit d'un bon oeil le chiffre d'affaires publié la veille, en ligne avec les attentes à 1402 millions d'euros sur le quatrième trimestre (croissance interne hôtelière à +3,6% contre un consensus à +3,8%).
'L'accélération en Europe du parc en propriété/location (à fort effet de levier) s'est confirmée encore au quatrième trimestre et permet au management d'ajuster la guidance sur la fourchette haute (Ebit 2013 530 millions d'euros contre une guidance de 510/530 avant)', souligne-t-il.
'Alimentées par une amélioration du pricing power, des marchés britannique, allemand et même français', Oddo estime que les perspectives 2014 s'annoncent bonnes et que le consensus devrait s'ajuster en hausse.
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Accor est le 1er groupe hôtelier européen. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation d'hôtels sous contrats de gestion (74,7% ; HotelServices) ;
- gestion d'hôtels en propriété et en location (25,3%). En outre, le groupe propose une activité de location de résidences privées de luxe, ainsi que des prestations de services digitaux aux hôteliers indépendants, de services de conciergerie, etc.
A fin 2023, Accor exploite un réseau de 5 584 hôtels (821 518 chambres) répartis essentiellement entre hôtels de luxe et haut de gamme (978 hôtels ; enseignes Raffles, Fairmont, Sofitel, Pullman, MGallery, Swissotel, Grand Mercure, Mövenpick, The Sebel et Rixos), hôtels milieu de gamme (1 732 ; Novotel, Novotel Suites, Mercure, adagio, Mama Shelter, Mantra et Tribe) et hôtels économiques (2 826 ; ibis, ibis Styles, ibis budget, adagio access, hotelF1, Formule 1, Jo&Joe, Breakfree et Greet).