Jefferies a maintenu mercredi sa recommandation d'achat sur Accor, assortie d'un objectif de cours de 44 euros, jugeant que la trajectoire de création de valeur du groupe français commençait à s'éclaircir.
Le broker américain estime que la structure d'exploitation des hôtel mis en place par le groupe sous le nom d''HotelServices' affiche des marges bénéficiaires et des perspectives de croissance dignes de ses pairs, mais qu'il juge sous-exploitées dans les conditions actuelles.
Jefferies croit savoir par ailleurs que la division 'HotelInvest' finira par être restructurée d'ici à deux ans afin de l'alléger de ses coûts immobiliers onéreux et d'en améliorer les performances.
C'est alors qu'Accor procédera à son projet de scission en deux, poursuit le courtier, qui dit envisager un cours de Bourse de 58 euros à horizon 2016 dans le meilleur des cas possible.
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Accor est le 1er groupe hôtelier européen. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation d'hôtels sous contrats de gestion (74,7% ; HotelServices) ;
- gestion d'hôtels en propriété et en location (25,3%). En outre, le groupe propose une activité de location de résidences privées de luxe, ainsi que des prestations de services digitaux aux hôteliers indépendants, de services de conciergerie, etc.
A fin 2023, Accor exploite un réseau de 5 584 hôtels (821 518 chambres) répartis essentiellement entre hôtels de luxe et haut de gamme (978 hôtels ; enseignes Raffles, Fairmont, Sofitel, Pullman, MGallery, Swissotel, Grand Mercure, Mövenpick, The Sebel et Rixos), hôtels milieu de gamme (1 732 ; Novotel, Novotel Suites, Mercure, adagio, Mama Shelter, Mantra et Tribe) et hôtels économiques (2 826 ; ibis, ibis Styles, ibis budget, adagio access, hotelF1, Formule 1, Jo&Joe, Breakfree et Greet).