ACCOR : Barclays Capital relève nettement son objectif.
Le 25 février 2015 à 12:37
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Barclays Capital réitère sa recommandation 'surpondérer' sur Accor, mais avec un objectif de cours relevé de 41 à 52 euros dans l'hypothèse d'un environnement macroéconomique porteur.
Le broker explique même envisager une valorisation pouvant aller jusqu'à 62 euros en cas de conjonction porteuse, voire un objectif de 75 euros dans le cadre du scénario parfait ('blue sky scenario').
BarCap dresse une analogie avec l'opérateur hôtelier britannique Whitbread, dont la revalorisation s'était opéré en l'espace de neuf mois en 2012 avant de se poursuivre durant les deux années suivantes sous l'effet du redressement de l'économie britannique, affichant une hausse annuelle moyenne de l'ordre de 20%.
S'il reconnaît que la reprise européenne en cours est moins évidente que celle qui a touché le Royaume-Uni, le courtier évoque des risques 'plutôt situés du côté de la hausse' en ce qui concerne les dépenses des entreprises.
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Accor est le 1er groupe hôtelier européen. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation d'hôtels sous contrats de gestion (74,7% ; HotelServices) ;
- gestion d'hôtels en propriété et en location (25,3%). En outre, le groupe propose une activité de location de résidences privées de luxe, ainsi que des prestations de services digitaux aux hôteliers indépendants, de services de conciergerie, etc.
A fin 2023, Accor exploite un réseau de 5 584 hôtels (821 518 chambres) répartis essentiellement entre hôtels de luxe et haut de gamme (978 hôtels ; enseignes Raffles, Fairmont, Sofitel, Pullman, MGallery, Swissotel, Grand Mercure, Mövenpick, The Sebel et Rixos), hôtels milieu de gamme (1 732 ; Novotel, Novotel Suites, Mercure, adagio, Mama Shelter, Mantra et Tribe) et hôtels économiques (2 826 ; ibis, ibis Styles, ibis budget, adagio access, hotelF1, Formule 1, Jo&Joe, Breakfree et Greet).