Alors que la saison des résultats trimestriels bat son plein, les marchés actions gardent une orientation positive, également soutenus par des indicateurs rassurants aux Etats-Unis et en Chine. Malgré la faiblesse des volumes, l’optimisme reste inébranlable comme en témoigne le VIX (proche des 12.5) qui revient à proximité de ses plus bas historiques.
Indices
Concernant les indices, la dynamique reste donc positive sur les différentes échelles de temps, ces derniers ne donnant toujours aucun signe de faiblesse. Le CAC40, le DOW JONES et le NIKKEI ont d’ailleurs terminé la semaine à proximité d’importantes résistances hebdomadaires. Les prochaines publications de sociétés devront donc une nouvelle fois rassurer pour permettre aux indices d’enregistrer de nouveaux records annuels et valider le débordement de ces niveaux techniques majeurs.
Matières premières
L’ensemble des matières premières reprend de la vigueur ; mouvement lié en partie par la faiblesse du dollar. Le CRB reprend, par conséquent, le chemin de la hausse avec un gain de 3% sur la semaine dernière. Cette performance de l’indice global trouve appui avec la progression des métaux précieux (l’or se rapproche des 1700 USD l’once), et avec la reprise des matières agricoles.
Analyse sectorielle
Publications mitigées pour les groupes bancaires américains. Citigroup a raté le consensus alors qu’à l’inverse JP Morgan a publié des résultats trimestriels bien au dessus des attentes (1.39 dollar/action contre 1.16 dollar attendu).
En Europe, c’était la semaine de la distribution. Les bonnes publications reviennent aux groupes qui ont pu profiter d’une bonne exposition dans les émergents pour afficher des résultats au-dessus des attentes à l’image de Casino.
Les principales publications de la semaine :
En Europe : Alstom, Unilever, Siemens, SAP
-Toutes les dates de publications en Europe
Aux Etats-Unis, résultats des technologiques: Apple, Google, Microsoft, IBM...
-Toutes les dates de publications aux Etats-Unis
Marchés des changes
Le maintien de la tendance positive caractérise les trajectoires actuelles des différentes devises. L’euro se stabilise sur ses plus hauts face à ses principales contreparties notamment contre le dollar (1.33) et le Yen (119). Sa forte poussée face au Franc suisse marque une nouvelle ère dans le comportement entre les deux devises avec une parité qui a coté récemment les 1.25 CHF contre un euro (voir graphique) : symbole d’une confiance retrouvée dans le zone euro.
Embellie sur l'Euro/Franc suisse
Statistiques économiques
Les indicateurs conjoncturels européens s’améliorent timidement et la fragilité du Vieux continent reste palpable à l’image du PIB allemand au quatrième trimestre ressorti en baisse de 0.5%. Côté américain, le rebond du marché immobilier se poursuit comme l’a montré la progression des mises en chantier et le maintien des dépôts de permis de construire.
Ainsi, nous suivrons avec attention les ventes de logements neufs et anciens ainsi que l’indice FHFA des prix de l’immobilier, tous trois attendus en hausse pour le mois de décembre. En Europe, l’IFO, le ZEW allemand et l’indice PMI markit des directeurs d’achats seront dévoilés cette semaine. Enfin, nous surveillerons mardi la publication du bulletin mensuel de la Banque du Japon.
La fête continue!
L’ambiance a considérablement changé sur les marchés, le plus bel exemple reste le marché obligataire où des pays tels que l’Espagne, l’Italie ou encore l’Irlande voient leur taux considérablement baisser.
Les semaines boursières s’enchaînent avec la même régularité haussière, synonyme de confiance retrouvée de la part des investisseurs. Certes, une majorité préférerait une consolidation après deux mois de reprise non stop, mais cette dernière reste absente de tout comportement psychologique des intervenants.
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Le bureau d'analyse Zonebourse
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