La croissance européenne est également meilleure que prévu il y a quelques mois, un défi pour les traders qui tentent de deviner dans quelle mesure les banquiers centraux réduiront les taux d'intérêt.
Voici ce que les marchés nous disent sur l'économie mondiale :
1/ LES ETATS-UNIS : DUJA VU
Beaucoup d'analystes ont dit que ce serait l'année où la croissance américaine s'effondrerait, après que les mêmes prédictions se soient avérées terriblement erronées en 2023.
Mais l'économie américaine reste dynamique et maintient la pression sur les prix. L'indicateur d'inflation préféré de la Réserve fédérale a augmenté à 2,7 % en mars, contre 2,5 % en février.
Il y a quelques signes de fissures : La croissance du premier trimestre a été bien inférieure aux prévisions, tout comme les chiffres de l'emploi du mois d'avril.
Alors que les opérateurs s'attendent à des taux d'intérêt plus élevés pour longtemps, les rendements obligataires ont augmenté et les prix ont chuté, effaçant tous les gains de l'année dernière. L'indice boursier S&P 500 a chuté d'environ 4 % en avril, avant de se redresser ces derniers jours.
Les opérateurs sont passés de six ou sept baisses de taux de la Fed au début de l'année à deux actuellement.
"Nous sommes passés d'un optimisme extrême (sur les taux) à un pessimisme extrême", a déclaré Aneeka Gupta, directeur de la recherche macroéconomique de la société d'investissement WisdomTree.
"En ce qui concerne la Fed, il est probable qu'elle reste extrêmement prudente.
2) TIÉDEUR DE L'EUROPE
La Grande-Bretagne et la zone euro ont été moins impressionnantes, mais commencent à se redresser, ce qui donne l'impression que les baisses de taux seront limitées.
L'économie de la zone euro a renoué avec la croissance au premier trimestre après une légère récession. La production britannique a augmenté en janvier et février.
Alors que la Banque centrale européenne devrait procéder à une baisse des taux en juin, avec une inflation de 2,4 % en avril dans l'Union européenne, les paris sur une baisse des taux ont également été réduits.
Néanmoins, une économie américaine relativement plus forte a poussé les investisseurs à se tourner vers le dollar, ce qui a fait chuter l'euro de plus de 2 % cette année.
"Aux États-Unis, la croissance est supérieure à la moyenne, alors qu'en Europe, elle est à peu près nulle", a déclaré Seamus Mac Gorain, responsable des taux mondiaux chez JPMorgan Asset Management.
"La croissance reprend un peu, en partie parce que les revenus réels se sont redressés.
3) LES MATIÈRES PREMIÈRES VACILLENT
Les prix du pétrole ont fortement augmenté en mars et en avril, en raison des craintes suscitées par un conflit plus large au Moyen-Orient entre Israël et l'Iran. Les perturbations de l'offre et la reprise de la demande mondiale ont également joué un rôle dans la hausse des matières premières, en particulier du cuivre.
Cependant, les prix se sont à nouveau refroidis, l'indice S&P Goldman Sachs des matières premières ayant baissé de 4 % depuis qu'il a atteint un sommet de six mois le mois dernier, ce qui est un signe positif pour les banquiers centraux qui tentent de maîtriser l'inflation.
Le pétrole a connu des hauts et des bas en fonction des nouvelles concernant les négociations sur un cessez-le-feu à Gaza. Les investisseurs garderont également un œil sur l'économie chinoise, qui a connu une croissance plus rapide que prévu de 5,3 % en glissement annuel au cours du premier trimestre.
4) LES ACTIONS VACILLENT
Les actions des économies développées ont chuté d'environ 4 % en avril après avoir atteint des sommets en mars, avant de se redresser en mai pour se situer environ 1 % en dessous de leur pic.
Les actions et l'économie entretiennent une relation mercuriale : parfois, de bonnes données américaines ont stimulé les actions, parfois, elles les ont affaiblies. Certains stratèges pensent que la hausse des coûts d'emprunt américains n'a pas encore été pleinement enregistrée.
Pourtant, les indices restent proches des records dans le monde entier. Une enquête réalisée en avril par Bank of America a montré que les gestionnaires de fonds n'avaient jamais été aussi optimistes depuis plus de deux ans, estimant que les banques centrales devraient encore être en mesure de réduire l'inflation sans provoquer d'effondrement préjudiciable.
5) LA DOULEUR DU DOLLAR
Le dollar a bondi de près de 4 % jusqu'à présent en 2024, les paris sur des taux d'intérêt plus élevés et plus longs attirant à nouveau l'argent vers les États-Unis.
Presque toutes les autres monnaies ont souffert. La roupie indienne a atteint un niveau record en avril, tandis que le peso argentin, le real brésilien et d'autres devises se sont effondrés.
Un dollar fort rend plus difficile le service de la dette libellée dans la monnaie américaine, ce qui pèse sur les économies des marchés émergents. Elle peut également rendre les importations plus onéreuses, ce qui risque d'entraîner un retour de l'inflation. Les inquiétudes liées aux devises peuvent rendre les baisses de taux moins probables dans les marchés émergents.
Toutefois, certains pays se défendent. Les autorités japonaises semblent être intervenues pour faire remonter le yen de son niveau le plus bas depuis 34 ans, ce qui maintient les cambistes en alerte.
