Le gouvernement a prévu une croissance du PIB de 8 à 8,5 %, contre une estimation de 9,2 % pour l'exercice fiscal actuel et une contraction de 6,6 % l'année précédente.
Tous les indicateurs macroéconomiques ont indiqué que la troisième plus grande économie d'Asie était bien placée pour faire face aux défis, aidée par l'amélioration de la croissance de la production agricole et industrielle, selon l'enquête économique annuelle du gouvernement lundi.
Voici quelques réactions d'entreprises, d'économistes et d'analystes indiens :
ABHEEK BARUA, ÉCONOMISTE EN CHEF, HDFC BANK
"Le budget 2022-23 a finement équilibré la retraite fiscale avec le soutien de la reprise économique. Il s'est concentré sur une stratégie familière consistant à stimuler les dépenses d'investissement pour stimuler la croissance, avec l'intention d'attirer l'investissement privé grâce à des dépenses publiques plus élevées.
"Bien que les marchés puissent être déçus par un déficit budgétaire de 6,4 % du PIB pour l'exercice 23 plus élevé que prévu, il est peut-être prudent de ne pas entreprendre une consolidation budgétaire agressive à ce stade naissant de la reprise."
PRITHVIRAJ SRINIVAS, ÉCONOMISTE EN CHEF, AXIS CAPITAL, MUMBAI
"Le ministre des Finances vise la croissance dans le budget de l'exercice 23 au prix d'une hausse des taux d'intérêt du marché. Des dépenses plus élevées dans les routes, le rail, les terminaux de fret et l'irrigation devraient attirer les investissements privés et améliorer l'efficacité de la logistique. Toutefois, cet élan s'est fait au prix d'un retard dans l'assainissement des finances publiques en raison de déficits budgétaires plus élevés que prévu pour l'exercice 22."
AURODEEP NANDI, ÉCONOMISTE INDE, NOMURA
"C'est un budget big bang, mais cela dépend de l'endroit où l'on se situe sur le périmètre du bang. L'augmentation massive des dépenses d'investissement et l'accent mis sur l'infrastructure ont cimenté les références du budget comme étant un budget orienté vers la croissance.
"Mais même si, d'un point de vue directionnel, le déficit fiscal a été réduit à 6,4 % du PIB pour l'année fiscale 23, comme nous l'avions prédit, le gouvernement a annoncé un emprunt sur le marché considérablement important pour financer ses plans.
"La forte hausse des rendements obligataires après l'annonce du budget témoigne de la surprise des marchés obligataires, qui devront maintenant absorber ce grand emprunt."
RADHIKA RAO, ÉCONOMISTE, DBS BANK, SINGAPOUR
"L'augmentation des crédits d'investissement était l'un des principaux axes du budget 2022 de l'Inde, alors que le secteur public prend le volant et espère attirer les acteurs du secteur privé, tout en soutenant les priorités du nouvel âge, notamment le lancement d'obligations vertes souveraines, l'introduction d'une roupie numérique et l'octroi du statut d'infrastructure aux centres de données, entre autres.
"Sur le plan mathématique, une augmentation des dépenses laisse la consolidation du déficit sur une pente plus graduelle que ce que nous attendions, malgré une croissance à deux chiffres du PIB nominal. La réaction du marché a été divisée entre des actions optimistes tandis que les marchés obligataires craignent une forte augmentation des emprunts ainsi que l'absence de mesures fiscales pour ouvrir la voie à l'éligibilité des obligations à Euroclear et faciliter ainsi leur inclusion dans les indices mondiaux."
NIMISH SHAH, CHIEF INVESTMENT OFFICER - LISTED INVESTMENTS, WATERFIELD ADVISORS
"Alors que les mathématiques fiscales inquiètent les marchés obligataires avec des rendements en hausse de 15 à 20 points de base, les marchés actions sont dans l'euphorie grâce à un budget qui a fait preuve de crédibilité, de continuité et de cohérence.
"L'imposition des plus-values sur les actifs crypto/digitaux et l'introduction de la roupie numérique en 2022-23 amène l'intention du gouvernement de réglementer l'espace avant même que le projet de loi sur les crypto soit déposé au Parlement."
SANDEEP BAGLA, DIRECTEUR GÉNÉRAL, TRUST MUTUAL FUND, MUMBAI
"Les marchés obligataires s'attendaient à des chiffres d'emprunts plus faibles et espéraient une clarté sur les indices obligataires mondiaux. Le marché doit se concentrer sur la trajectoire inflationniste et les emprunts mammouths de l'année prochaine. Ces dures réalités entraînent une vente d'obligations et des rendements plus élevés."
ADITI NAYAR, ÉCONOMISTE EN CHEF, ICRA, GURGAON
"Une mise en œuvre rapide de l'expansion de 24,5 % des dépenses d'investissement, pour atteindre un montant substantiel de 7,5 trillions de roupies, peut déclencher une dynamique de croissance économique durable, avec le potentiel d'augmenter la création d'emplois, de soutenir la consommation intérieure et d'accélérer l'expansion des capacités du secteur privé.
"L'impact de l'augmentation des dépenses d'investissement du gouvernement sera complété par les obligations sans intérêt de 1 000 milliards de roupies accordées aux États, qui les aideront à donner la priorité aux dépenses d'investissement, même s'ils doivent relever les défis posés par la fin de la compensation de la TPS."
ANOOP BHASKAR, RESPONSABLE - ACTIONS, IDFC AMC
"Sur le plan fiscal, la simplification des gains en capital à long terme (LTCG) serait un élément clé. La taxation des actifs virtuels rendra également les actions plus attrayantes, notamment pour les milléniaux. Les dépenses en matière de capex sont clairement le point fort du budget, le franchissement du niveau de 7 trillions de roupies est une initiative clé pour stimuler le cycle de capex."
RAJANI SINHA, ÉCONOMISTE EN CHEF ET DIRECTEUR NATIONAL - RECHERCHE, KNIGHT FRANK INDIA, MUMBAI
"Le gouvernement a réitéré son engagement envers le développement des infrastructures à moyen terme. Cela donnera un coup de pouce aux secteurs de la logistique et de la fabrication en réduisant les coûts de transport.
"Étant donné que les MPME (micro, petites et moyennes entreprises) sont l'épine dorsale de l'économie indienne et qu'elles luttent pour se remettre sur pied, l'extension de l'ECLGS (Emergency Credit Line Guarantee Scheme) pour les MPME est un autre pas dans la bonne direction."
GARIMA KAPOOR, ÉCONOMISTE - ACTIONS INSTITUTIONNELLES, ELARA CAPITAL, MUMBAI
"Le budget a annoncé des programmes politiques visant à donner une bonne impulsion à la croissance et à rendre l'Inde prête pour l'avenir. Les dépenses d'investissement principalement dans les infrastructures, la numérisation, la transition énergétique et la croissance inclusive sont clairement les quatre piliers clés de la croissance.
"La croissance de 35% des dépenses en capital par rapport à l'estimation budgétaire de l'exercice 22, (19% de croissance par rapport à l'exercice 22RE) est encourageante, mais les dépenses en capital effectives de 10,37 trillions de roupies, y compris les dépenses hors bilan, sont inférieures par rapport à l'estimation budgétaire de l'exercice 22, même si nous devons vérifier les petits caractères. Il s'agit d'un budget axé sur la croissance."
SUNDARA RAJAN TK, ASSOCIÉ CHEZ DVS ADVISORS LLP, CHENNAI
"L'annonce d'une taxe de 30% sur les actifs numériques, couplée au lancement par le gouvernement de sa propre monnaie numérique, est une indication que le gouvernement a l'intention de la décourager et que seules les personnes à valeur nette élevée (HNI) pourraient faire de tels investissements et que le centre n'autorisera pas les cryptos comme monnaie.
"Le plafonnement de la surtaxe à 15 % est le bienvenu et, bien qu'aucun allègement distinct n'ait été accordé aux HNI, cette mesure serait également favorable aux HNI dont les revenus de gains en capital sont élevés.
"Sur le front des litiges, l'annonce selon laquelle il ne sera pas fait appel en cas de questions de droit similaires en instance devant la Haute Cour et la Cour suprême est une étape importante dans la réduction des litiges."
KETAN DALAL, DIRECTEUR GÉNÉRAL, KATALYST ADVISORS, MUMBAI
"Le déficit budgétaire révisé devrait s'élever à 6,9 % du PIB pour l'exercice 21-22, contre 6,8 % prévu ; les impératifs de dépenses publiques sont apparents, et donc, malgré le dynamisme des perceptions fiscales, il y a une pression fiscale.
"Compte tenu de l'augmentation du coût des intrants, du carburant et du fret, il pourrait y avoir un resserrement des marges des entreprises ; cela est susceptible d'entraîner une pression sur les perceptions fiscales, et par conséquent, on peut se demander si les estimations des perceptions fiscales peuvent être atteintes."
RUPA REGE NITSURE, ÉCONOMISTE EN CHEF DU GROUPE, L&T FINANCIAL HOLDINGS, MUMBAI
"Le budget a reconnu la nécessité de nourrir la croissance et ses niveaux de déficit fiscal pour les années fiscales 22 et 23 sont favorables à la croissance. Les mesures annoncées pour la construction d'infrastructures, y compris les routes et les chemins de fer, ainsi que pour les secteurs des énergies renouvelables, les MPME et le secteur agricole représentent le besoin de l'heure."
UPASNA BHARDWAJ, ÉCONOMISTE SENIOR, KOTAK MAHINDRA BANK, MUMBAI
"Les résultats budgétaires sont globalement conformes à nos attentes, le gouvernement ayant mis l'accent sur les infrastructures et la demande rurale. Comme prévu, le gouvernement s'est abstenu de procéder à une forte consolidation. Si l'expansion budgétaire devrait être favorable à la croissance, l'offre importante devrait inquiéter les marchés obligataires."
