Les fonds LDI, utilisés par les régimes de retraite pour faire correspondre les actifs et les paiements, ont été pris au dépourvu par l'effondrement des prix des obligations d'État britanniques qu'ils détiennent, certains régimes de petite taille et regroupés ayant du mal à répondre aux appels de garantie.

La Banque d'Angleterre a dû intervenir pour aider les prix des obligations à se redresser.

Le comité de politique financière de la Banque doit définir mercredi prochain un cadre "stable" pour les gestionnaires de fonds en ce qui concerne la taille des réserves de liquidités, ainsi que des améliorations en matière de communication de données et de gouvernance.

Mercredi, les législateurs britanniques se sont interrogés sur l'opportunité pour les régimes de retraite d'utiliser des fonds LDI, et la ministre des pensions, Laura Trott, a reconnu qu'un certain nombre de leçons devaient être tirées de l'expérience.

La ministre des pensions, Laura Trott, a reconnu qu'un certain nombre de leçons devaient être tirées. "Mais il n'en reste pas moins que les fonds LDI ont une place utile dans les options d'investissement globales disponibles pour les régimes de pension", a déclaré Mme Trott devant une commission parlementaire.

M. Trott a ajouté qu'il était nécessaire de rendre obligatoire une meilleure communication des données par les fonds.

Les fonds LDI, qui sont généralement cotés à Dublin et au Luxembourg, disposaient de réserves de liquidités leur permettant de faire face à une variation de 100 points de base des taux d'intérêt, mais les rendements des obligations d'État ont grimpé de 160 points de base en septembre dernier.

Les fonds disposent désormais de réserves plus importantes pour faire face à une variation de 300 à 400 points de base des taux d'intérêt, mais les responsables du secteur avertissent que si les réserves étaient fixées en permanence à des niveaux élevés, les fonds LDI pourraient ne plus être viables pour certains régimes d'assurance.

"Nous devons être très attentifs aux charges que nous faisons peser sur les petits fonds. À plus long terme, nous pensons qu'il est très important d'assister à une certaine consolidation", a déclaré M. Trott.

Le ministre de la ville, Andrew Griffith, a déclaré que les fonds LDI avaient traversé une période "unique et exceptionnelle" et que leur interdiction ne serait pas compatible avec la recherche d'un juste équilibre dans la réglementation, afin de permettre aux régimes de retraite de faire leur travail.

"Un manque de performance est un risque en soi", a déclaré M. Griffith.