Mike Dolan fait le point sur les marchés américains et mondiaux pour la journée à venir.

Une fois de plus, les bénéfices trimestriels de Nvidia, le géant des puces d'intelligence artificielle, ont catapulté les futures actions de Wall Street à la hausse jeudi, malgré le compte-rendu de la réunion de la Réserve fédérale, les tensions militaires à Taïwan et l'annonce d'une élection au Royaume-Uni en juillet.

L'extraordinaire essor de Nvidia dans la course à l'intelligence artificielle n'a montré aucun signe de fléchissement et son action - qui représente désormais plus de 5 % de l'ensemble de la capitalisation du S&P500 - a grimpé de 7 % en quelques heures après sa dernière mise à jour.

L'entreprise a prévu un chiffre d'affaires de quelque 28 milliards de dollars pour le deuxième trimestre, soit près de 2 milliards de dollars de plus que les estimations des analystes, et elle a annoncé une division de ses actions par 10. Ses actions, qui ont triplé au cours de l'année écoulée, ont dépassé les 1 000 dollars dans les échanges prolongés et ont ajouté 140 milliards de dollars à la valeur du marché boursier.

Cette nouvelle a suffi à sortir les contrats à terme de l'indice S&P500 du marasme dans lequel ils se trouvaient mercredi, et ils étaient en hausse d'environ 0,5 % avant l'ouverture de la séance de jeudi. Les contrats à terme du Nasdaq 100 sont en hausse de près de 1 %.

Et la montée continue de Wall Street vers des records toujours plus élevés a vu la volatilité implicite des actions s'effondrer, l'"indice de la peur" VIX atteignant son plus bas niveau depuis novembre 2019 jeudi, à seulement 11,54.

Fait peut-être encore plus remarquable compte tenu des bruits persistants de la Fed, les jauges de volatilité équivalentes du marché du Trésor s'apaisent également et l'indice MOVE est tombé à son plus bas niveau depuis février 2022 - avant le début de la campagne de resserrement de la Fed.

Cela peut s'expliquer en partie par le fait que la banque centrale américaine semble prête à laisser les taux d'intérêt inchangés pendant encore plusieurs mois. En effet, certains banquiers du secteur privé, comme David Solomon, patron de Goldman Sachs, ne prévoient plus de baisse des taux cette année.

Bien que le compte rendu de la dernière réunion de mercredi ait montré que certains responsables politiques optimistes étaient prêts à relever à nouveau les taux si nécessaire, notamment en raison d'un assouplissement des conditions financières évidentes dans la hausse des actions, l'impact a été atténué car la réunion a eu lieu avant la publication des données d'avril sur l'inflation, qui sont moins bonnes.

En conséquence, les rendements du Trésor américain n'ont augmenté que modestement, les marchés des taux se concentrant désormais sur les chiffres hebdomadaires du chômage et les enquêtes de mai auprès des entreprises, plus tard dans la journée de jeudi, pour obtenir des indications.

La faiblesse des données sur le logement mercredi a également entretenu les espoirs d'un ralentissement de l'économie, et les marchés à terme conservent 40 points de base d'assouplissement de la Fed pour 2024 - bien plus que les 34 points de base que les marchés monétaires voient maintenant de la part de la Banque d'Angleterre.

ÉLECTION BRITANNIQUE

La persistance de l'inflation "de base" en avril au Royaume-Uni a anéanti les espoirs d'une baisse des taux de la BoE en juin et a même laissé planer le doute sur une baisse en août - ce qui a peut-être été compliqué par l'annonce surprise d'élections britanniques le 4 juillet.

Bien qu'une victoire du parti travailliste d'opposition soit largement attendue - les sondages d'opinion lui donnant plus de 20 points d'avance sur les conservateurs au pouvoir et les marchés de paris attribuant 90 % de chances au leader travailliste Keir Starmer de devenir premier ministre - la volatilité de la livre sterling s'est quelque peu redressée.

La volatilité implicite à deux mois de la paire euro/livre sterling a augmenté d'un demi-point pour dépasser les 4 % pour la première fois depuis un mois.

Mais les nouvelles concernant l'inflation et la réflexion de la BoE ont été plus importantes dans la fixation des taux, les rendements des gilts ayant augmenté et la livre sterling ayant atteint son niveau le plus élevé depuis deux mois.

Le marché boursier britannique n'a baissé que de 0,5 % après l'annonce des élections mercredi, bien qu'un indice des actions des services publics britanniques ait chuté de près de 6 % aujourd'hui en raison d'un risque politique possible dans le secteur.

Sur le front des données, les enquêtes de mai auprès des entreprises de la zone euro ont montré que l'activité a progressé à son rythme le plus rapide en un an ce mois-ci, tandis que les équivalents britanniques ont ralenti.

En Asie, les actions chinoises ont sous-performé avec des pertes de plus de 1 % pour les actions du continent et de Hong Kong.

Les tensions géopolitiques ont rendu les investisseurs nerveux, l'armée chinoise ayant entamé deux jours d'exercices de "punition" dans cinq régions autour de Taïwan, quelques jours seulement après l'entrée en fonction du président taïwanais Lai Ching-te.

La secrétaire américaine au Trésor, Janet Yellen, a déclaré jeudi que les ministres des finances du G7 discuteraient de leurs préoccupations concernant la capacité industrielle excédentaire de la Chine et des réponses potentielles, ajoutant que si Pékin ne change pas de politique, leurs économies seront frappées par un déluge de produits chinois bon marché.

"Cette semaine sera l'occasion de discuter de la manière dont les déséquilibres macroéconomiques et la surcapacité industrielle de la Chine peuvent affecter nos économies", a déclaré Mme Yellen lors d'une conférence de presse avant la réunion des ministres des finances du G7 à Stresa, en Italie.

Les principaux éléments de l'agenda qui pourraient orienter les marchés américains plus tard dans la journée de jeudi :

* Les demandes hebdomadaires d'allocations chômage pour le mois d'avril aux États-Unis, les enquêtes rapides de conjoncture pour le mois de mai aux États-Unis et dans le reste du monde de S&P Global, les ventes de logements neufs pour le mois d'avril aux États-Unis, les ventes de logements neufs pour le mois d'avril aux États-Unis.

* Réunion des ministres des finances et des gouverneurs des banques centrales du G7 à Stresa, en Italie.

* Président de la Réserve fédérale d'Atlanta, Raphael Bostic

* Résultats des entreprises américaines : Intuit, Medtronic, Ross Stores, Deckers Outdoor

* Le Trésor américain vend aux enchères des titres protégés contre l'inflation à 10 ans et des bons à 4 semaines.