Le Premier ministre indien Narendra Modi a un bilan mitigé en matière de gestion de l'économie : il a augmenté les dépenses de l'État pour construire des routes, des ports et des centrales électriques, mais n'en a pas fait assez pour créer des emplois pour des millions de jeunes, selon les analystes.

Dans le budget intérimaire avant les élections générales de mai, le gouvernement de Modi devrait se concentrer sur les dépenses d'infrastructure afin d'améliorer les perspectives à long terme de l'économie, ont déclaré des fonctionnaires.

L'économie devrait croître de 7,3 % au cours de l'année fiscale se terminant en mars, soit le taux le plus élevé parmi les principales économies mondiales.

Toutefois, la croissance de la production agricole, qui représente environ 15 % du PIB et emploie plus de 40 % de la main-d'œuvre, a été ramenée à 1,8 % pour l'année fiscale en cours, contre 4 % il y a un an.

PRODUCTION ÉCONOMIQUE

L'économie indienne devrait croître d'environ 7 % au cours du prochain exercice financier, qui débutera le 1er avril, et il existe une "marge considérable" pour que l'Inde enregistre une croissance supérieure à 7 % d'ici à 2030, selon les estimations du gouvernement.

INFLATION

Après une faible inflation des prix de détail pendant le premier mandat de Modi jusqu'à la mi-2019, l'économie a connu une hausse des prix de détail, sous l'effet des perturbations de l'approvisionnement mondial après la pandémie, des droits d'importation plus élevés et de l'augmentation des prix des produits de base au niveau mondial.

L'inflation de détail en 2022/23 s'est accélérée pour atteindre 6,7 %, contre 5,5 % en 2021/22 et 6,2 % l'année précédente. Le coût de la vie pour les pauvres a fortement augmenté au cours des cinq dernières années en raison de la flambée des prix des denrées alimentaires.

DÉFICIT FISCAL

L'administration de Modi a justifié l'augmentation des emprunts de l'État pour financer un déficit budgétaire croissant - l'écart entre les revenus et les dépenses - afin de lutter contre l'impact de la pandémie de COVID-19 et de stimuler les dépenses d'infrastructure.

Le déficit budgétaire pourrait se maintenir à 5,9 % du PIB en 2023/24 après avoir atteint 9,3 % en 2020-21, pendant la pandémie. Le déficit budgétaire fédéral en 2013/14 était de 4,6 % du PIB lorsque Modi a pris les rênes du pays.

CHÔMAGE

Modi est critiqué pour ne pas avoir créé suffisamment d'emplois malgré les milliards de dollars de subventions qu'il a accordés pour stimuler l'industrie manufacturière.

Selon les estimations du gouvernement, le taux de chômage est passé de 4,9 % en 2013/14 à 5,4 % en 2022/23. Près de 16 % des jeunes urbains âgés de 15 à 29 ans resteront sans emploi en 2022/23, en raison de leurs faibles compétences et du manque d'emplois de qualité, selon les données du gouvernement. Les estimations des agences privées sont beaucoup plus élevées.

AUGMENTATION DE LA DETTE

La dette publique de l'Inde reste élevée et devrait atteindre 82,3 % du PIB d'ici 2024/25, selon les estimations du FMI.

Les paiements du gouvernement pour le service de la dette devraient augmenter pour atteindre plus de 40 % des recettes totales au cours de l'année fiscale actuelle.

La dette des administrations publiques, qui comprend la dette de l'État fédéral et des États fédérés, pourrait atteindre 100 % du PIB dans des circonstances défavorables d'ici à l'exercice 2028, selon le FMI.

PRIVATISATION

Le gouvernement n'a atteint son objectif de privatisation qu'à deux reprises au cours de la dernière décennie, avec la vente notable d'Air India, tandis qu'il a reporté les ventes de participations dans les banques et entreprises publiques.

En 2023/24, le gouvernement pourrait ne pas être en mesure de lever ne serait-ce que 300 milliards de roupies par le biais de la vente de participations, soit moins de 40 % de l'objectif budgétaire.

EXPLOSION DU LOGEMENT

Le gouvernement de Modi a subventionné la construction de maisons en béton pour environ 40 millions de ménages pauvres en dix ans, et a augmenté les dépenses pour la construction de routes rurales.

Le gouvernement fédéral et les gouvernements des États ont dépensé 29 milliards de dollars au cours des cinq dernières années pour les subventions au logement. Les partis d'opposition affirment toutefois que le programme n'a pas respecté l'échéance initiale de 2022.

DOUBLER LE REVENU DES AGRICULTEURS

Les détracteurs de M. Modi estiment que son gouvernement n'a pas tenu la promesse électorale de doubler le revenu des agriculteurs d'ici à 2022.

Toutefois, le gouvernement affirme que des mesures telles que les versements en espèces aux agriculteurs et l'augmentation des prix d'achat des récoltes, entre autres, ont contribué à accroître le revenu des agriculteurs.