Dans le même temps, une fin de mois de mai exceptionnellement sèche dans la Corn Belt américaine et la poursuite possible de cette tendance à la mi-juin ont déclenché la plus importante série hebdomadaire de couvertures de positions courtes sur le maïs CBOT depuis près de trois ans.
Les contrats à terme sur le soja les plus actifs du CBOT ont chuté de 2 % au cours de la semaine qui s'est achevée le 30 mai, ce qui a apparemment conforté les fonds dans leur position baissière. Le 30 mai, le prix du boisseau de soja le plus actif s'est établi pour la première fois en dessous de 13 dollars depuis décembre 2021, et le soja de novembre a perdu près de 3 % au cours de la semaine de négociation de quatre jours.
Au 30 mai, les gestionnaires de fonds avaient une position nette longue sur le soja CBOT, avec seulement 529 contrats à terme et contrats d'option, contre 4 147 la semaine précédente. Les sorties de positions longues ont été les plus importantes, mais les fonds ont également couvert des positions courtes sur le soja, pour la première fois en huit semaines.
Les contrats à terme sur le maïs CBOT les plus actifs ont augmenté de près de 3 % et les contrats à terme sur la nouvelle récolte de décembre ont gagné 1,6 % au cours de la semaine qui s'est achevée le 30 mai, motivés par des conditions météorologiques défavorables aux États-Unis. Les gestionnaires de fonds ont réduit leur position courte nette sur le maïs de près de 47 000 contrats, pour atteindre 51 065 contrats à terme et contrats d'option.
Cette réduction est entièrement due à la couverture des positions courtes, la plus importante depuis août 2020, bien que les spéculateurs n'aient commencé à réduire leurs positions courtes qu'à la fin du mois de février.
Les contrats à terme sur le tourteau et l'huile de soja ont perdu plus de 3 % au cours de la semaine qui s'est achevée le 30 mai, bien que les fonds n'aient été des vendeurs notables que pour le tourteau. Les gestionnaires de fonds ont réduit leur position longue nette sur les contrats à terme et les options sur le tourteau de soja du CBOT à 59 676 contrats, soit la plus faible depuis un an. Ce chiffre est à comparer aux 73 789 contrats de la semaine précédente.
L'huile de soja avait progressé tout au long de la semaine, mais elle a chuté le 30 mai, tout comme d'autres huiles végétales et le pétrole brut, en raison des inquiétudes économiques générales.
Les gestionnaires de fonds ont augmenté leur position courte nette sur les contrats à terme et les options sur l'huile de soja CBOT de 572 contrats pour atteindre 37 449 contrats au 30 mai, leur position la plus baissière sur le pétrole depuis juillet 2019. Ils ont été vendeurs nets de l'huile de soja au cours de 22 des 28 dernières semaines.
Les contrats à terme sur le blé CBOT les plus actifs ont chuté de 5 % au cours de la semaine qui s'est terminée le 30 mai, se terminant par le premier règlement en dessous de 6 dollars le boisseau depuis décembre 2020. Les gestionnaires de fonds ont étendu leur position courte nette à 126 998 contrats à terme et options, la plus importante depuis janvier 2018, en hausse de plus de 8 200 sur la semaine.
Ils ont également réduit de près de 7 000 contrats leur position nette longue sur les contrats à terme et les options sur le blé de Kansas City, qui est tombée à 9 628 contrats. Les fonds ont augmenté leur position courte nette sur le blé de Minneapolis à 7 703 contrats, contre 6 402 la semaine précédente.
La baisse de 2,5 ans du blé CBOT, combinée à la récolte détrempée de la Chine et à la force du maïs, a fait grimper les contrats à terme sur le blé les plus actifs de 4,7 % entre mercredi et vendredi. Le maïs le plus actif a atteint vendredi ses niveaux les plus élevés depuis le 26 avril, augmentant de 2,5 % sur les trois séances et effaçant peut-être d'autres positions courtes des fonds.
Le maïs de décembre a augmenté de 3 % au cours de cette période, les prévisions indiquant toujours une sécheresse dans certaines parties de la ceinture de maïs américaine au moins jusqu'à la semaine prochaine. Les haricots de novembre ont augmenté de 2,6 % et les haricots les plus actifs ont augmenté de plus de 4 %, ce qui signifie que les fonds sont probablement encore longs.
La farine de soja la plus active a augmenté de 1,3 % entre mercredi et vendredi, mais l'huile de soja a fait un bond de plus de 7 %.
Dans le secteur de l'élevage, les contrats à terme de référence du CME pour les porcs maigres ont atteint leur niveau le plus bas le 26 mai, bien que les bovins vivants et les bovins d'engraissement du mois d'août aient atteint leur niveau le plus élevé le vendredi.
Au 30 mai, les gestionnaires de fonds détenaient une position courte nette record de 31 110 contrats à terme et d'options sur les porcs maigres, contre 24 129 une semaine plus tôt. Ils détenaient une position nette longue sur les bovins vivants de 107 835 contrats au 30 mai, en hausse par rapport aux 101 990 contrats de la semaine précédente et leur position la plus haussière depuis le début du mois de mars.
La position longue nette record des fonds pour les bovins vivants est de 154 550 contrats en avril 2019.
Karen Braun est analyste de marché pour Reuters. Les opinions exprimées ci-dessus sont les siennes.
