Les valeurs bancaires et les obligations souveraines en dollars ont chuté pour la deuxième journée et le coût de l'assurance de la dette turque a encore augmenté après que M. Erdogan a défié les attentes lors de la course présidentielle de dimanche, décrochant un peu moins du seuil de 50 % nécessaire pour remporter la victoire et lui donnant l'avantage sur son rival de l'opposition, Kemal Kilicdaroglu, avant le second tour de scrutin du 28 mai.
"Les marchés réagissent maintenant au fait que nous allons probablement assister à un retour à l'administration précédente et à une continuité des politiques qui ont rendu la Turquie presque ininvestissable pour les gestionnaires de fonds occidentaux", a déclaré Jon Harrison, directeur général de la stratégie macroéconomique des marchés émergents chez TS Lombard.
Avant les élections, les sondages d'opinion avaient donné Kilicdaroglu en tête, et les investisseurs s'attendaient à ce qu'il abandonne certaines des politiques économiques d'Erdogan, y compris les efforts coûteux pour soutenir la lire.
La lire, dont les analystes estiment qu'elle est de plus en plus gérée par les autorités turques depuis un an, était un peu plus faible à 19,7175 pour un dollar et se rapprochait de plus en plus du niveau record de 19,80 atteint en mars.
Les obligations d'État à plus long terme, libellées en dollars, ont connu les plus fortes baisses sur les marchés à revenu fixe, bien que les obligations d'entreprises et du secteur bancaire aient également légèrement baissé.
L'obligation du gouvernement à échéance 2045 a baissé de 1,5 cents pour s'échanger à un peu moins de 73 cents pour un dollar, près de son plus bas niveau depuis fin février, selon les données de Tradeweb, après des baisses de plus de 7 cents lundi.
Les swaps de défaut de crédit à cinq ans, qui indiquent le prix de l'assurance de la dette publique contre le défaut de paiement, ont grimpé à 652 points de base, en hausse de 18 points de base par rapport à la clôture de lundi et de 160 points de base par rapport au niveau de vendredi avant l'élection.
L'agence de notation Fitch a déclaré que l'incertitude politique et économique persisterait au moins jusqu'à la fin des élections.
En ce qui concerne la pression exercée sur la note souveraine "B"/négative de la Turquie, nous nous concentrerons après les élections sur la question de savoir si le dosage des politiques devient plus crédible et plus cohérent", a-t-elle déclaré, en utilisant le nom turc pour désigner le pays.
Les valeurs bancaires, qui avaient bondi dans la semaine précédant l'élection dans l'espoir d'un changement de politique, ont encore chuté de 8 %, ce qui porte leurs pertes depuis l'élection à près de 20 %.
Les actions de Yapi Kredi, Is Bank et Akbank ont chuté de plus de 9 %, tout comme le grand conglomérat Koc Holding, la chaîne de magasins discount BIM et Coca-Cola Icecek.
La société minière Koza Madencilik, le producteur de véhicules commerciaux et militaires Otokar et le producteur d'acier Kardemir ont été parmi les plus performants de l'indice BIST-100, avec des hausses comprises entre 1,51% et 4,16%.
L'indice global de la bourse d'Istanbul, qui avait enregistré une baisse de 6,1% lundi, sa plus forte baisse quotidienne en pourcentage depuis le début du mois de février, est resté pratiquement stable. Cependant, certains ont averti qu'il pourrait y avoir une nouvelle pression à la baisse.
"La poursuite des contrôles de capitaux et des interventions efficaces sur le marché des changes, bien qu'insoutenables, devrait signifier moins de volatilité à court terme pour les prix des actifs turcs", a écrit Erik Meyersson, stratégiste en chef des marchés émergents auprès de la banque SEB, dans une note.
"Cela dit, l'insoutenabilité de l'environnement politique actuel est très négative dans tout ce qui est plus long que le plus court des horizons temporels, et nous ne pouvons pas exclure un ajustement brutal des prix des actifs turcs d'ici un an sans au moins un renversement partiel significatif de la politique par le gouvernement."
