Mike Dolan, rédacteur en chef de l'industrie financière et des marchés financiers, donne un aperçu de la journée à venir sur les marchés américains et mondiaux.

Alors que les investisseurs s'intéressent désormais à la santé du consommateur américain, l'économie, les marchés et la monnaie de la Chine semblent s'aggraver et les ruines des marchés émergents s'étendent.

Après une nouvelle lecture décevante de la production industrielle et des ventes au détail ce mois-ci, la banque centrale chinoise s'est empressée de réduire les taux de prêt à un an de 15 points de base à 2,50 % - la deuxième réduction des taux directeurs en trois mois - et a fait chuter le yuan à son plus bas niveau en 2023 par rapport au dollar.

Les actions chinoises ont de nouveau chuté et les rendements des obligations d'État à 10 ans sont tombés à leur plus bas niveau depuis trois ans.

Plus inquiétant encore pour ceux qui s'inquiètent de la stabilité générale de l'économie chinoise, la crise corrosive de l'immobilier a fait chuter les investissements immobiliers pour le 17e mois consécutif, sur fond de craintes de déflation rampante, et le gouvernement a suspendu la publication des taux de chômage des jeunes, qui ne cessent de grimper en flèche.

Le contraste avec la situation aux États-Unis est aujourd'hui saisissant.

Selon le dernier sondage mensuel de Bank of America auprès des investisseurs, la réévaluation en cours de l'économie américaine a amené trois gestionnaires de fonds sur quatre dans le monde à supposer que l'économie atterrira en douceur, voire n'atterrira pas, au cours des 12 prochains mois.

Alors que les liquidités ont été réduites en août, les gestionnaires d'actifs ont réduit leur sous-pondération des actions et, de manière assez surprenante compte tenu de la chute des prix des obligations ce mois-ci, ont augmenté les allocations d'obligations mondiales pour atteindre une surpondération nette de 5 %. Ces dernières se situent désormais à quelque 2,2 écarts-types au-dessus des moyennes à long terme.

Pourtant, en partie à cause d'une remise en question du taux d'intérêt soutenable à long terme, les rendements à long terme du Trésor américain continuent de grimper, même en tandem avec un rebond des prix des actions dans le secteur de la technologie lundi. Les rendements du Trésor à dix ans ont atteint leur plus haut niveau de l'année à 4,23 %.

Les attentes en matière d'inflation étant modérées, les rendements des bons du Trésor à 10 ans corrigés de l'inflation ont atteint leur plus haut niveau depuis 14 ans, à 1,87 %, les yeux rivés sur les orientations à long terme de la Fed lors de sa conférence annuelle de Jackson Hole à la fin du mois.

La combinaison de l'augmentation des rendements réels américains et de la robustesse de l'économie américaine - qui devrait être renforcée par le rapport sur les ventes au détail de juillet mardi - et des turbulences croissantes en Chine et dans de nombreuses économies émergentes stimule le dollar dans de nombreux quartiers.

Malgré l'annonce d'une accélération de la croissance au Japon au deuxième trimestre, le yen est tombé à son plus bas niveau depuis 10 mois mardi, parallèlement à la baisse du yuan.

Ailleurs dans les économies émergentes dites BRICS (Brésil, Russie, Inde, Chine et Afrique du Sud), le dollar était également aux commandes.

Isolée économiquement et financièrement de l'Occident depuis plus d'un an après son invasion de l'Ukraine, la Russie s'est empressée de soutenir son rouble en chute libre mardi en augmentant d'urgence son taux d'intérêt de 3,5 points de pourcentage pour le porter à 12 %, avec un succès modeste jusqu'à présent.

Le peso a de nouveau été dévalué lundi, suite à l'émergence surprise d'un candidat d'extrême droite aux élections présidentielles en Argentine, qui a pour objectif de dollariser l'économie en proie à l'hyperinflation. Le gouvernement argentin en place souhaite également rejoindre le groupe des BRICS.

Même la roupie indienne est tombée à son plus bas niveau depuis dix mois.

De retour aux États-Unis, le rapport sur les ventes au détail sera accompagné d'une mise à jour des résultats de Home Depot - le premier des grands détaillants à publier ses résultats cette semaine. Les indicateurs de confiance du marché du logement sont également publiés.

Les contrats à terme de l'indice S&P500 étaient en légère baisse avant l'ouverture. Événements à surveiller mardi : * Les résultats des entreprises américaines : Home Depot, Agilent Technologies, Cardinal Health, Jack Henry * Ventes au détail de juillet, prix des importations/exportations de juillet, indice NAHB de l'immobilier en août, production manufacturière de la Fed de New York en août, données TIC de juin sur les avoirs du Trésor, stocks des entreprises en juin ; enquête ZEW auprès des investisseurs en Allemagne en août ; inflation de juillet, ventes de logements et production manufacturière de juin au Canada * Le président de la Réserve fédérale de Minneapolis, Neel Kashkari, prend la parole.