WORLDLINE : Jefferies initie une couverture à 'achat'
Le 06 avril 2020 à 15:16
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Jefferies initie une couverture de Worldline avec un conseil 'achat' et un objectif de cours de 73 euros, après une analyse approfondie du projet de fusion entre le fournisseur de solutions de paiements et son pair Ingenico.
Le broker y voit 'un changement d'étape dans le positionnement concurrentiel, l'entité combinée étant appelée à devenir le prestataire de services de paiement non bancaire dominant sur la plupart des marchés d'Europe de l'Ouest'.
En factorisant les synergies de la fusion entre Ingenico et SIX Payments (en 2018), Jefferies estime que le potentiel de progression du levier opérationnel et du ROCE (rentabilité des capitaux investis) se trouve 'sous-apprécié'.
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Worldline figure parmi les 1ers prestataires mondiaux de services de paiements électroniques et de services transactionnels. Le CA par activité se répartit comme suit :
- services aux commerçants (69,7%) : ce pôle permet aux commerçants d'augmenter leurs ventes et d'améliorer l'expérience de leurs clients dans un environnement sécurisé et de confiance, avec une expertise et une couverture paneuropéenne exceptionnelle ;
- services financiers (21,9%) : ce pôle assure, au premier rang en Europe, le traitement des données financières et permet aux institutions financières de déployer des technologies transformantes, gérer les risques et la fraude, optimiser les processus et assurer l'excellence opérationnelle ;
- mobilité & services web transactionnels (8,4%) : ce pôle apporte, au-delà du traitement du paiement, l'expertise sur de nouveaux marchés avec des solutions de dématérialisation sécurisée, d'IoT et de billetterie électronique.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (13%), Europe du Nord (33,1%), Europe centrale et de l'Est (23,2%), Europe du Sud (20,1%) et autres (10,6%).