WORLDLINE : Credit Suisse adopte une opinion négative
Le 19 février 2018 à 16:48
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Credit Suisse a abaissé son opinion de Neutre à Sous-performance et son objectif de cours de 39 euros à 35 euros sur Worldline. Le bureau d’études juge que le spécialiste des paiements et des services transactionnels affiche une valorisation trop élevée quels que soient les multiples de valorisation. Cet état de fait devrait être souligné par les résultats du quatrième trimestre, qui ne devraient pas révéler de surprises positives, prévient-il.
Le broker se demande par ailleurs où se trouve le levier opérationnel, la majorité de la croissance des bénéfices devant provenir des opérations de fusions & acquisitions et des économies réalisées avec Equens. Ce qui, selon lui, soulève la question de la pression sur les prix à laquelle Worldline est confrontée.
Worldline figure parmi les 1ers prestataires mondiaux de services de paiements électroniques et de services transactionnels. Le CA par activité se répartit comme suit :
- services aux commerçants (72,1%) : ce pôle permet aux commerçants d'augmenter leurs ventes et d'améliorer l'expérience de leurs clients dans un environnement sécurisé et de confiance, avec une expertise et une couverture paneuropéenne exceptionnelle ;
- services financiers (20,5%) : ce pôle assure, au premier rang en Europe, le traitement des données financières et permet aux institutions financières de déployer des technologies transformantes, gérer les risques et la fraude, optimiser les processus et assurer l'excellence opérationnelle ;
- mobilité & services web transactionnels (7,4%) : ce pôle apporte, au-delà du traitement du paiement, l'expertise sur de nouveaux marchés avec des solutions de dématérialisation sécurisée, d'IoT et de billetterie électronique.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (12,1%), Europe du Sud (20%), Europe Centrale et de l'Est (34,5%), Europe du Nord (23,2%) et autres (10,2%).
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