WHITBREAD : Jefferies à achat avec des rumeurs de cessions
Le 30 mai 2023 à 15:16
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Jefferies réaffirme sa recommandation 'achat' sur Whitbread avec un objectif de cours maintenu à 40 livres sterling, mentionnant des rumeurs de presse selon lesquelles le groupe hôtelier britannique envisagerait de céder ses marques Beefeater et Brewers Fayre.
'Nous serions favorables à une décision de céder la queue sous-performante des marques F&B, qui ne sont pas un moteur significatif du RevPAR et sont probablement dilutives pour les rendements', réagit le broker à ce sujet.
Bien que l'étendue du désinvestissement potentiel ne soit pas claire, Jefferies pense que la vente des deux marques pourrait impliquer une valeur d'entreprise d'environ 180 à 350 millions de livres, fournissant du carburant pour réinvestir dans la croissance en Allemagne.
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Whitbread PLC est spécialisé dans la détention et l'exploitation d'hôtels et de restaurants. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation d'hôtels (72,2% ; n° 1 britannique) : détention, au 02/03/2023, de 898 hôtels sous l'enseigne Premier Inn situés essentiellement au Royaume Uni (847 ; 83 500 chambres) et en Allemagne (51 ; 9 000 chambres) ;
- restauration (27,8%) : détention de 800 restaurants et pubs sous les enseignes Premier Inn, Beefeater, Brewers Fayre, Table Table, Cookhouse & Pub, Bar+Block et Thyme ;
- autres (0,4%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Royaume Uni et Irlande (94,8%), Allemagne (4,5%) et autres (0,7%).