Pour les irréductibles de la Bourse, ceux qui sont prêts à affronter les aléas actuels du marché action en limitant les risques, le titre Vinci constitue un placement de choix. C'est en tout cas l'avis de la Société Générale, qui a intégré le numéro un mondial de la construction et des concessions au sein de sa liste « Premium ». Selon la banque, la performance du titre depuis le début de l'année (+1,6% en termes absolus) ne reflète pas les qualités intrinsèques du groupe ni son potentiel.
Vinci a publié un chiffre d'affaires du troisième trimestre supérieur aux attentes ainsi qu'un carnet de commandes encourageant, rappelle le bureau d'études. Une fois de plus, la société a donc démontré sa capacité à enregistrer des commandes dans un environnement difficile, et notamment en France (Tour Descartes à La Défense, hôtel Peninsula à Paris...).
Pour le broker, la faiblesse actuelle du cours constitue une excellente occasion d'acheter du Vinci. Lequel possède un fort potentiel de hausse à court et à long terme. Par ailleurs, Vinci a démonté la forte résistance de ses résultats dans les concessions, qui contribuent pour plus de 60% au résultat opérationnel consolidé, conclut l'analyste.
CM-CIC Securities partage cet optimisme : le broker a relevé son objectif de cours sur Vinci de 50 à 52 euros tout en réitérant sa recommandation Achat, estimant que le « carburant » de la hausse du titre Vinci est de retour. Le rebond de l'activité dans les concessions et la résistance meilleure qu'attendu de la marge des métiers d'Équipement sécurisent le dividende.
Or, le dividende, attendu cette année à 1,62 euro, représente l'autre point fort du titre.
Soutenu par ces recommandations très favorables, Vinci gagne 1,18% à 39,835 euros.
VINCI est le n° 1 mondial des prestations de construction, de concessions et de services associés. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- conception et construction d'ouvrages (44,7% ; VINCI Construction) : notamment dans les domaines du bâtiment, du génie civil et de l'hydraulique. Par ailleurs, le groupe développe une activité de construction, de rénovation et d'entretien d'infrastructures de transport (routes, autoroutes et voies ferrées ; Eurovia), de production de granulats (n° 1 français) et d'aménagement urbain ;
- conception, réalisation et maintenance d'infrastructures d'énergies et de télécoms (36,7% ; VINCI Energies et Cobra IS) ;
- gestion déléguée d'infrastructures (16,8% ; VINCI Concessions) : principalement gestion de routes et d'autoroutes (notamment à travers Autoroutes du Sud de la France et Cofiroute), de parcs de stationnement et d'aéroports ;
- autres (1,8%) : notamment promotion immobilière (immobilier résidentiel, immobilier d'entreprise, résidences gérées et services immobiliers).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (43%), Royaume Uni (8,6%), Allemagne (7%), Espagne (5%), Europe (13,6%), Amérique du Nord (7,8%), Amérique centrale et du Sud (6,3%), Océanie (3,7%), Afrique (2,7%) et Asie et Moyen-Orient (2,3%).