VINCI : SG maintient son objectif de cours après les résultats annuels
Le 05 février 2015 à 12:45
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Société Générale maintient son objectif de cours à 58 euros et sa recommandation à l'Achat sur Vinci après la publication de résultats 2014 "globalement en ligne" avec les attentes" du gestionnaire et du consensus. "Nous maintenons nos estimations 2015 qui nous semblent cohérentes avec la guidance de la société", explique SG, citant la résolution du conflit des concessions d'autoroutes avec l'Etat comme "le catalyseur et le levier sur la forte appréciation potentielle de la valorisation de Vinci".
SG fait part des risques pesant sur son objectif de cours et évoque "une hausse des taux d'intérêt réels", des "problèmes des compagnies aériennes", la "chute des dépenses publiques" et le "sentiment boursier négatif lié aux incertitudes politiques".
VINCI est le n° 1 mondial des prestations de construction, de concessions et de services associés. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- conception et construction d'ouvrages (44,7% ; VINCI Construction) : notamment dans les domaines du bâtiment, du génie civil et de l'hydraulique. Par ailleurs, le groupe développe une activité de construction, de rénovation et d'entretien d'infrastructures de transport (routes, autoroutes et voies ferrées ; Eurovia), de production de granulats (n° 1 français) et d'aménagement urbain ;
- conception, réalisation et maintenance d'infrastructures d'énergies et de télécoms (36,7% ; VINCI Energies et Cobra IS) ;
- gestion déléguée d'infrastructures (16,8% ; VINCI Concessions) : principalement gestion de routes et d'autoroutes (notamment à travers Autoroutes du Sud de la France et Cofiroute), de parcs de stationnement et d'aéroports ;
- autres (1,8%) : notamment promotion immobilière (immobilier résidentiel, immobilier d'entreprise, résidences gérées et services immobiliers).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (43%), Royaume Uni (8,6%), Allemagne (7%), Espagne (5%), Europe (13,6%), Amérique du Nord (7,8%), Amérique centrale et du Sud (6,3%), Océanie (3,7%), Afrique (2,7%) et Asie et Moyen-Orient (2,3%).
VINCI 
