Véolia : en légère hausse malgré une analyse positive.
Le 11 janvier 2013 à 18:40
Par
Partager
Véolia Environnement a terminé la séance en légère hausse malgré la recommandation positive de Barclays Capital. Le bureau d'analyse maintient son conseil 'surpondérer' et son objectif de cours de 11 euros à la suite de l'émission pour 1,5 milliard d'euros de titres hybrides.
L'analyste estime que la moitié de la levée de fonds étant considérée comme des fonds propres par les agences de notation, l'opération permettra au groupe de consolider ses ratios de crédit et sa structure financière.
'Nous pensons également que l'émission apaise les craintes concernant une éventuelle augmentation de capital, la pérennité du dividende de 0,7 euro l'action et une éventuelle dégradation de la note à 'BBB' (contre 'BBB+' actuellement)', explique l'intermédiaire.
L'intermédiaire explique se montrer positif à l'approche de la publication des résultats annuels, le 28 février, anticipant des précisions quant à la stratégie et au programme de réduction de coûts.
'De surcroît, nous continuons de penser que la trésorerie excessive au niveau du bilan laisse une marge de manoeuvre suffisante pour rétribuer les actionnaires à partir la fin 2013, une fois que le programme de cessions aura été finalisé', ajoute-t-il.
En conclusion, Barclays explique juger la valorisation des titres attractive au vu du potentiel issu de la restructuration, de la perspective d'une reprise de l'économie et d'une possible rémunération en cash des actionnaires.
Copyright (c) 2013 CercleFinance.com. Tous droits réservés.
Veolia Environnement est le n° 1 mondial des prestations de services à l'environnement. Le CA par activité se répartit comme suit :
- prestations de services liés à l'eau (40,6% ; n° 1 mondial) : gestion des ressources en eau, distribution et acheminement d'eau potable, collecte, traitement et valorisation des eaux usées, prestations d'ingénierie, de conception et de construction d'installations de traitement des eaux, gestion de la relation client, etc. ;
- prestations de services de gestion des déchets (32,4% ; n° 1 mondial) : collecte, traitement et recyclage des déchets liquides, solides, banals et dangereux, traitement et valorisation des déchets par compostage, valorisation énergétique des déchets, etc. Veolia Environnement propose également services de propreté urbaine (entretien et nettoyage d'espaces publics, prestations de services mécanisés de nettoiement des rues et de traitement de façades), d'entretien et de maintenance de sites industriels, et de démantèlement d'installations industrielles et d'équipements en fin de vie ;
- prestations de services énergétiques (27% ; n° 1 européen) : gestion déléguée de réseaux de chauffage et de climatisation urbains, gestion de services thermiques, multi-techniques (exploitation de systèmes thermiques, conception, réalisation et maintenance d'installations, etc.) et industriels (analyse des processus industriels, exploitation, entretien et maintenance d'équipements de production), gestion globale de bâtiments et d'éclairage public.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (21,5%), Europe (41,9%), Amérique du Nord (7,4%), Asie (5,6%), Afrique et Moyen Orient (4,9%), Pacifique (4,3%), Amérique latine (4%) et autres (10,4%).