UBISOFT : Stifel n'est plus à l'achat, objectif abaissé
Le 22 septembre 2022 à 15:44
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Stifel a abaissé jeudi sa recommandation sur Ubisoft, ramenée de 'achat' à 'conserver' avec un objectif de cours réduit de 50 à 35 euros l'action, invoquant une conjugaison de facteurs défavorables.
Dans une note de recherche, l'intermédiaire dit tout d'abord s'inquiéter des objectifs 'exagérément optimistes' établis par le groupe de jeux vidéo, qui nécessitent selon lui la réalisation de chiffres d'activité 'record' sur la seconde partie de l'exercice.
Au vu des performances récemment affichées par l'entreprise, Stifel explique par ailleurs redouter un 'risque d'exécution' entourant les projets à moyen et long termes de la société.
Enfin, la récente montée au capital du chinois Tencent réduit d'après lui la probabilité d'un rachat prochain de l'entreprise, un scénario qui était à l'origine de la progression du titre ces derniers temps, conclut-il.
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Ubisoft Entertainment figure parmi les leaders mondiaux du développement et de l'édition de jeux vidéo interactifs destinés aux consoles, aux PC, aux smartphones et aux tablettes. Le CA par activité se répartit comme suit :
- distribution de jeux vidéo (57,5%) ;
- édition et production de jeux vidéo (42,5%).
Le CA par source de revenus se ventile entre ventes de jeux vidéo en ligne (86,3%), de boîtes de jeux vidéo (7,6%), de services (4,7% ; notamment services de livraison digitale ou physique de contenus, services de mises à jour, de correction, d'amélioration et de maintenance) et de licences (1,4%).