GAP : le plan d'économies plutôt bien accueilli mais la prudence demeure
Le 20 mai 2016 à 16:41
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Alors que l'action Gap est au plus bas depuis plus de quatre ans, à 17 dollars, l'enseigne de prêt-à-porter aurait-elle trouvé les mots pour convaincre les investisseurs de lui faire à nouveau confiance ? En tout cas, le titre frémit, s'adjugeant 2,6%, après la présentation d'un plan de restructuration qui prévoit la fermeture de 75 magasins à l'international afin de se focaliser sur ses marchés à forte croissance, essentiellement en Amérique du Nord. Ainsi, la marque Old Navy va quitter le Japon, où elle est présente avec 53 magasins.
La marque Banana Republic va également voir son réseau de magasins être réduit.
Ces mesures doivent permettre à Gap d'économiser chaque année environ 275 millions de dollars et d'améliorer d'environ 2 points sa marge opérationnelle. Le groupe évalue à 250 millions de dollars la perte en chiffre d'affaires liée aux fermetures de magasins et à 300 millions les coûts de restructuration à enregistrer dans les comptes de l'exercice 2016.
S'il juge que le recentrage initié par Gap sur des marchés en croissance est une bonne chose, Credit Suisse nuance tout de même l'impact qu'il aura sur les performances du groupe. Le broker note que les fermetures de magasins ne concerneront que 3% de son réseau et estime que la rationalisation du parc de magasins devrait être de plus grande ampleur pour réellement soulager le groupe. De plus, l'analyste juge que les défis auxquels Gap est confronté, d'optimisation de sa logistique et de ses coûts, sont encore devant lui.
A défaut de savoir si les mesures prises seront suffisantes, une chose est sûre : il était grandement temps de faire quelque chose pour redresser une situation très dégradée. Depuis plus d'un an, chaque mois apporte son lot de désillusion concernant Gap avec des ventes en baisse successive.
Le groupe s'est d'ailleurs bien gardé de confirmer ses prévisions de résultats annuels en précisant que, pour atteindre le consensus situé actuellement à 1,92 dollar par action, il faudrait une amélioration des tendances commerciales.
Au premier trimestre, Gap est parvenu à limiter la casse en délivrant des résultats en ligne avec les attentes. Ainsi, son bénéfice net a chuté de 46% à 127 millions de dollars sur les trois premiers mois de l'exercice, soit 32 cents par action.
The Gap, Inc. est une entreprise américaine spécialisée dans l'habillement. La société propose des vêtements, des accessoires et des produits de soins personnels pour les femmes, les hommes et les enfants. Ses marques Old Navy, Gap, Banana Republic et Athleta proposent des vêtements, des accessoires et des produits de style de vie pour les hommes, les femmes et les enfants. Il s'agit d'un détaillant omni-canal, qui vend à ses clients à la fois en magasin et en ligne, par l'intermédiaire de magasins exploités par la société et de magasins franchisés, de sites web et d'accords avec des tiers. Ses services omnicanaux, notamment l'achat en ligne, le retrait en magasin, la commande en magasin, la recherche en magasin et l'expédition à partir du magasin, ainsi que des expériences améliorées basées sur la téléphonie mobile, sont adaptés à l'ensemble de ses marques. Gap comprend des vêtements et accessoires pour adultes, les collections GapKids, babyGap, Gap Maternity, GapBody et GapFit. Banana Republic est un détaillant de style de vie haut de gamme qui célèbre l'exploration et l'expression de soi grâce à une qualité intemporelle, des tissus polyvalents et des vêtements pour femmes, hommes et pour la maison d'une qualité exceptionnelle.