STMICROLECTRONICS : Bryan Garnier initie le suivi à 'neutre'.
Le 26 février 2015 à 09:25
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Bryan Garnier initie le suivi de STMicroelectronics avec une recommandation 'neutre' et une valeur intrinsèque ('fair value') de 7,6 euros, considérant que le titre du fabricant de semi-conducteurs est à présent correctement valorisé.
'Nous croyons au retour de la croissance du chiffre d'affaires dès 2015 avec un marché bien orienté sur les segments où se positionne ST (c'est-à-dire l'automobile, l'industrie et le consumer)', affirme-t-il.
Cependant, suite au 'rerating' opéré depuis novembre sur le thème de la parité euro-dollar, le coutier pense que le titre est à présent correctement valorisé et que son évolution va maintenant être corrélée à l'amélioration des marges.
A ce titre, l'intermédiaire financier estime qu'il 'sera difficile d'atteindre l'objectif de marge opérationnelle de 10% durant l'un des trimestres de 2015 malgré l'effet devise positif'.
Aussi, le broker adopte un scénario plus prudent que le consensus à court terme avec une séquence de BPA sur la période 2015-17 de 0,31/0,67/0,71 dollar, à comparer à 0,39/0,62/0,70 dollar par le consensus.
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STMicroelectronics N.V. figure parmi les leaders mondiaux du marché des semi-conducteurs. Ses clients couvrent toute la gamme de produits de détection et puissance, de composants pour l'automobile et de solutions de traitement embarqué. De la gestion et l'économie d'énergie, à la confidentialité et la sécurité des données, de la santé et le bien-être aux appareils intelligents grand public, chez soi, en voiture ou au bureau, en se divertissant ou en travaillant, les produits ST sont présents partout où la microélectronique apporte une contribution positive et novatrice au quotidien. STMicroelectronics N.V. perfectionne la technologie pour mieux profiter de la vie et impose ainsi son concept de life.augmented.