SEB : Bryan Garnier ajuste sa cible après le CA annuel.
Le 21 janvier 2015 à 09:32
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Bryan Garnier maintient sa recommandation 'achat' sur Seb, mais réduit sa valeur intrinsèque ('fair value') de 71 à 68 euros, au lendemain de la présentation du chiffre d'affaires annuel du fabricant de petit électroménager.
Ce dernier est ressorti globalement conforme aux attentes des analystes, à 4253 millions d'euros contre 4236 millions, mais sur le seul quatrième trimestre, les revenus se sont accrus de 4,9% hors effets de changes, contre une hausse de 4,2% en consensus.
'Toutefois, cette bonne publication est à nouveau éclipsée par les pressions persistantes des changes qui pourraient conduire à un impact négatif de 50 à 55 millions d'euros sur le résultat opérationnel 2015 (35 millions pour Bryan Garnier)', note le courtier.
Aussi, l'intermédiaire financier révise en baisse ses estimations de résultat opérationnel pour Seb de 4% sur la période 2015-2016, de façon à refléter cet environnement difficile.
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Leader mondial du Petit Equipement Domestique, SEB S.A. s'appuie sur 35 marques emblématiques (Tefal, Seb, Rowenta, Moulinex, Krups, Lagostina, All-Clad, WMF, Emsa, Supor, etc.) et un large portefeuille de produits :
- articles culinaires : poêles, casseroles, autocuiseurs, ustensiles, etc. ;
- petit électroménager culinaire : articles de cuisson électrique (friteuses, cuiseurs à riz, autocuiseurs, etc.), de préparation des boissons (cafetières, bouilloires, etc.) ou des aliments (blenders, robots cuiseurs, etc.) ;
- petit électroménager non culinaire : équipements de soin du linge (fers, générateurs vapeur, défroisseurs, etc.), aspirateurs, ventilateurs, et équipements de soin de la personne (appareils de coiffure, d'épilation, etc.).
A fin 2023, le groupe dispose de 41 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe occidentale (34,1%), Europe-Moyen Orient-Afrique (15,2%), Chine (27,9%), Asie (7%), Amérique du Nord (10,9%) et Amérique du Sud (4,9%).