SAP : La valeur du jour en Europe - SAP cède Qualtrics et encaisse 7,7 milliards de dollars
Le 13 mars 2023 à 15:33
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SAP a annoncé la cession de Qualtrics pour 12,5 milliards de dollars en numéraire à Silver Lake, spécialiste de l'investissement technologique, en partenariat avec l'Office d'investissement du régime de pensions du Canada (CPP Investments). En Bourse, l’action du groupe technologique européen perd 2,90% à 107,24 euros. Fin janvier, SAP avait annoncé explorer la cession de ses 74% dans le spécialiste de l’experience mangement, acheté en 2018 pour 8 milliards de dollars. L'éditeur de logiciels professionnels obtiendra environ 7,7 milliards de dollars de sa participation.
Selon les termes de l'accord, les actionnaires de Qualtrics, y compris SAP, recevront 18,15 dollars par action en espèces. Ce prix représente une prime de 73 % par rapport au cours moyen des 30 jours précédant l'annonce par SAP qu'il envisageait une cession.
Qualtrics deviendra une société indépendante et privée.
Bien que la transaction est soumise aux autorisations réglementaires habituelles et devrait être finalisée au cours du second semestre 2023, les résultats financiers de SAP pour le premier trimestre, attendus le 21 avril, devraient présenter Qualtrics comme une activité abandonnée.
" Nous considérons cette cession comme un élément positif : Bien que Qualtrics ait contribué à la croissance du chiffre d'affaires du cloud par le passé, nous pensons que Qualtrics aurait freiné les perspectives de croissance à court terme en raison des conditions macroéconomiques ", a commenté Berenberg.
" L'utilisation des fonds n'est pas claire, mais si SAP restitue le produit de la cession de Qualtrics, nous estimons qu'il représente 5 euros par action ", précise Jefferies.
SAP SE (Systeme Anwendungen Produkte) est le leader mondial du développement et de la commercialisation de progiciels intégrés. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente de progiciels (85,9%) : logiciels de gestion financière, de gestion des ressources humaines, de la relation client, des approvisionnements, etc. En outre, le groupe propose des prestations de maintenance ;
- prestations de services (14,1%) : notamment prestations de conseil et de formation.
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (14,6%), Europe-Moyen Orient-Afrique (27,8%), Etats-Unis (35%), Amériques (8%), Japon (4%) et Asie-Pacifique (10,6%).