Dans le cadre d'une note sectorielle sur les matériaux de construction, Aurel émet plusieurs recommandations. L'une d'elle porte sur Saint-Gobain, valeur désormais suivie avec un conseil d''achat'. L'objectif de cours associée est de 40 euros. A Paris ce matin, l'action Saint-Gobain reculait de 2,68% à 30,55 euros, le CAC perdant parallèlement 2,45%.

Le bureau d'études note qu'en Bourse, le secteur des matériaux a plutôt bien résisté depuis le début de l'année. 'Nous pensons que les investisseurs devraient continuer d'adopter une position plus agressive sur le secteur compte tenu de nouvelles positives à venir en provenance des Etats-Unis', indiquent les analystes.

Le bureau d'études rappelle que du côté des infrastructures, seule une petite partie (moins de 30%) des crédits du plan de relance ont été engagé et que l'effort se poursuivra en 2010-2011, ce qui sera favorable à la demande de ciment. Do côté du logement, le recul de 9% des saisies immobilières en avril dénote selon Aurel d'une amélioration de tendance, d'autant que l'Etat a contraint les banques à fixer un plafond au remboursement des ménages les plus démunis.

Dans ce cadre, Saint-Gobain réalise 13% de son chiffre d'affaires et 19% de son résultat opérationnel en Amérique du Nord, ce qui incite Aurel à formuler un conseil d'achat, d'autant que la valorisation du titre (PER 2010 de 13,2) est inférieure à celle du secteur (13,8).


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