SAINT-GOBAIN : Aurel à l'achat, les 40 euros en ligne de mire
Le 01 juin 2010 à 11:05
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Dans le cadre d'une note sectorielle sur les matériaux de construction, Aurel émet plusieurs recommandations. L'une d'elle porte sur Saint-Gobain, valeur désormais suivie avec un conseil d''achat'. L'objectif de cours associée est de 40 euros. A Paris ce matin, l'action Saint-Gobain reculait de 2,68% à 30,55 euros, le CAC perdant parallèlement 2,45%.
Le bureau d'études note qu'en Bourse, le secteur des matériaux a plutôt bien résisté depuis le début de l'année. 'Nous pensons que les investisseurs devraient continuer d'adopter une position plus agressive sur le secteur compte tenu de nouvelles positives à venir en provenance des Etats-Unis', indiquent les analystes.
Le bureau d'études rappelle que du côté des infrastructures, seule une petite partie (moins de 30%) des crédits du plan de relance ont été engagé et que l'effort se poursuivra en 2010-2011, ce qui sera favorable à la demande de ciment. Do côté du logement, le recul de 9% des saisies immobilières en avril dénote selon Aurel d'une amélioration de tendance, d'autant que l'Etat a contraint les banques à fixer un plafond au remboursement des ménages les plus démunis.
Dans ce cadre, Saint-Gobain réalise 13% de son chiffre d'affaires et 19% de son résultat opérationnel en Amérique du Nord, ce qui incite Aurel à formuler un conseil d'achat, d'autant que la valorisation du titre (PER 2010 de 13,2) est inférieure à celle du secteur (13,8).
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Compagnie de Saint-Gobain figure parmi les leaders mondiaux de la fabrication et de la commercialisation de matériaux de construction à destination des secteurs de la construction, de la mobilité, de la santé et de l'industrie. L'activité s'organise autour de 4 pôles :
- fabrication de solutions de haute performance : produits céramiques (n° 1 mondial des applications thermiques et mécaniques des céramiques) et plastiques (n° 1 mondial), produits abrasifs (n° 1 mondial) et matériaux de renforcement (n° 1 mondial des fils de verre) ;
- distribution de matériaux : notamment sous les enseignes Point.P en France, Dahl en Scandinavie et Telhanorte au Brésil ;
- fabrication de produits de construction : produits d'extérieur (produits de façade et en PVC, bardeaux asphaltés, etc.), d'isolation (laines de verre, mousses isolantes, plafonds métalliques, etc.) et de canalisation, mortiers industriels et matériaux en gypse ;
- fabrication de vitrages : verre plat, vitrages d'automobile, verres de spécialités (verres anti-feu, de protection nucléaire, etc.). Le groupe développe également une activité de transformation et de distribution de verre pour le bâtiment.