Société Générale a maintenu sa recommandation Vendre et son objectif de cours de 50 euros sur Rémy Cointreau après la publication d'un chiffre d'affaires trimestriel inférieur aux attentes. Au quatrième trimestre de l'exercice clos fin mars, la croissance organique des ventes de cognac est ressortie en baisse de 32%, alors que le consensus tablait sur un repli de 26%. Selon le broker, la révision à la baisse des objectifs du groupe (recul de 35% à 40% du résultat opérationnel annuel) implique une baisse des estimations du bénéfice net par action du consensus de 10 à 20%.


A son objectif de cours de 50 euros, le courtier note que le titre s'échangerait à 22,8 fois ses bénéfices 2015, toujours en ligne avec sa prime moyenne à 10 ans par rapport au secteur des Boissons (environ 30%). Aux yeux de l'analyste, une prime au-delà de cette moyenne à 10 ans ne peut pas être justifiée au vu de la dissipation des perspectives de croissance du segment ultra-prestige en Chine.