Redwood Trust, Inc. et l'Office d'investissement du régime de pensions du Canada ont annoncé un partenariat stratégique de 750 millions de dollars. Ce partenariat se compose d'une nouvelle coentreprise d'actifs de 500 millions de dollars et d'une facilité de financement garantie de 250 millions de dollars que CPP Investments met à la disposition de Redwood. La coentreprise investira dans un premier temps dans l'ensemble des prêts-relais et des prêts à terme de Redwood destinés aux investisseurs résidentiels, avec un objectif de plus de 4 milliards de dollars d'acquisitions au total.

Redwood et ses filiales administreront les actifs pour le compte de la coentreprise. Ensemble, CPP Investments et Redwood apporteront jusqu'à 500 millions de dollars de capitaux propres à la coentreprise, avec une répartition prévue de 80 % pour CPP Investments et 20 % pour Redwood. Redwood percevra des honoraires permanents pour superviser l'administration de la coentreprise et aura le droit de percevoir des honoraires de performance supplémentaires lorsque des seuils de rendement spécifiques seront atteints.

Le financement d'entreprise garanti aura une capacité totale de 250 millions de dollars et une durée de deux ans, avec une option de prolongation d'un an. La facilité est structurée avec une capacité renouvelable pour soutenir la croissance continue et l'échelle des plates-formes bancaires hypothécaires de Redwood. Afin de promouvoir davantage l'alignement stratégique à long terme, CPP Investments recevra également des bons de souscription d'actions ordinaires de Redwood pour un montant initial d'environ 15 millions de dollars, avec l'option d'acquérir jusqu'à 36 millions de dollars supplémentaires si certains objectifs de déploiement de la coentreprise sont atteints. Les bons de souscription sont assortis d'une prime de 25 % par rapport au cours moyen de l'action sur 30 jours et sont assortis de mécanismes anti-dilution, notamment d'une option de conversion obligatoire.