Publicis (+2,25% à 66,74 euros) se rapproche de son record annuel de 68,840 euros abandonné le 30 mai grâce à la décision d'UBS d'initier la couverture à l'Achat. Le bureau d'études a fixé un objectif de cours de 80,50 euros. Le scénario de base d'UBS intègre une croissance annuelle de 3% du chiffre d'affaires de Publicis au cours des 10 prochaines années, dont 2% en organique, et une marge de 17% à l'horizon 2021. L'analyste est donc confiant dans la capacité du groupe à renouer avec une croissance de son activité dès le troisième trimestre.

Publicis verra en effet s'atténuer l'impact négatif des pertes de contrats liées aux revues budgétaires pour 2015-2017 aux Etats-Unis et profitera du dynamisme du marché européen.

Pour les trois derniers mois de l'année, UBS table même sur 3% de hausse pour Publicis et s'attend à ce que le groupe retrouve les standards du secteur dès 2018 pour la première fois en quatre ans.

UBS souligne aussi le rôle positif que la restructuration du groupe va jouer sur sa croissance organique, attendue à 2% à partir de 2018 contre 0,9% sur 2015-2017. Publicis a déjà fortement simplifié sa structure en passant de 14 marques à quatre "hubs". Pour le broker, l'amélioration du mix au sein du groupe pourrait même être encore plus positive : la croissance organique de Publicis pourrait accélérer plus encore et sa marge pourrait dépasser l'estimation d'UBS de 16,5% (contre 17,3% pour le groupe). Soulignant la qualité du bilan du groupe, UBS note aussi que des rachats d'actions pourraient être menés à bien.