C'est ce qu'ont déclaré à Reuters trois sources proches du dossier.

Le Palazzo Chigi est intervenu la semaine dernière sur l'accord de gouvernance de Pirelli entre Sinochem, le principal actionnaire, et Camfin, en utilisant les pouvoirs spéciaux du Golden Power visant à protéger les actifs nationaux stratégiques.

Selon les décisions du gouvernement, Camfin se voit réserver le choix du PDG de Pirelli et le contrôle effectif des stratégies de l'entreprise, et Sinochem a également été empêchée d'imposer une réduction de sa participation ou un gel de ses droits de vote.

Camfin - le véhicule de Marco Tronchetti Provera, à la tête de Pirelli depuis 1992 - détient une participation de 14,1 %, tandis que Sinochem en détient 37 %.

Les dispositions relatives au pouvoir d'achat laissent au groupe chinois peu de poids dans la gestion de Pirelli, explique l'une des sources, ajoutant qu'il est probable qu'il reste actionnaire à long terme.

Sinochem n'a pas fait de commentaire.

Les profils des candidats désignés par les Chinois pour le nouveau conseil d'administration de Pirelli, qui sera nommé à la fin du mois de juillet, pourraient nous éclairer davantage sur les projets de Sinochem, explique une source : ils pourraient nous indiquer si la société souhaite collaborer avec la direction de Pirelli ou s'opposer à elle avec son propre agenda.

Les investisseurs chinois - qui sont entrés dans Pirelli en 2015 par l'intermédiaire de ChemChina, qui fait maintenant partie de Sinochem - "sont déjà en train de faire des bénéfices" avec leur investissement, dit une deuxième source.

La source ajoute que Pékin pourrait également considérer tout recul de Sinochem par rapport à Pirelli comme une atteinte à sa réputation, à un moment où les relations avec l'Occident sont de plus en plus tendues.

QUI VEUT ACHETER ?

Les actionnaires de Pirelli comprennent également le fonds d'État chinois Silk Road, avec une participation de 9 %, et le fabricant de freins Brembo, qui détient environ 6 % du capital.

Selon une troisième source, l'absence de véritables acheteurs rendrait difficile une éventuelle sortie de Sinochem de Pirelli.

Un investisseur alternatif ou un groupe d'investisseurs devrait en effet satisfaire aux exigences de Golden Power, éviter les problèmes antitrust et également "avoir l'argent", contre une participation de Sinochem évaluée à environ 1,7 milliard d'euros aux faibles prix actuels du marché.

Selon la source, les grands fonds d'investissement se sont souvent intéressés à Pirelli - une entreprise bien gérée et constamment rentable ces dernières années - mais comme la direction reste fermement entre les mains de Tronchetti Provera, ils ont régulièrement évité les transactions sur l'entreprise.

Pirelli n'a pas pu être joint pour un commentaire.

(Giulio Piovaccari, traduit par Enrico Sciacovelli, édité par Andrea Mandalà)