Oddo a maintenu sa recommandation Accumuler et son objectif de cours de 64,30 euros sur Pierre et Vacances. Le groupe a publié un chiffre d'affaires de 329,3 millions d'euros au premier trimestre, en hausse de 10,7%. Il s'agit d'un niveau supérieur aux estimations du broker, qui tablait sur un chiffre de 290,9 millions. L'essentiel de l'écart s'explique par l'immobilier, tandis que les activités touristiques correspondent à ses attentes, remarque Oddo.
«Si le tourisme affiche un recul de 4,8%, le groupe indique enregistrer un deuxième trimestre plus dynamique ; ainsi, le chiffre d'affaires du premier semestre touristique devrait atteindre le même niveau que l'an dernier», écrit-il. Oddo juge ces propos rassurants.
Pierre & Vacances est le 1er exploitant européen de résidences et de villages touristiques. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation de résidences et de villages (94,5%) : gestion, à fin septembre 2023, d'un parc de 45 866 appartements et maisons répartis entre les enseignes Pierre et Vacances (17 421 appartements), Center Parcs, Sunparks et Villages Nature (18 460) et Adagio (9 985) ;
- développement immobilier (5,5%) : notamment développement et vente de résidences rénovées ou nouvelles auprès de particuliers et d'investisseurs institutionnels et construction et vente de résidences pour seniors actifs.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (52%), Pays Bas (17,5%), Allemagne (14,7%), Belgique (10,8%) et Espagne (5%).
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