PERNOD RICARD : Liberum confirme sa recommandation.
Le 20 avril 2017 à 14:41
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La conférence téléphonique organisée par Pernod à l'occasion de la publication de son chiffre d'affaires du troisième trimestre a mis en avant un ralentissement du marché américain des spiritueux et des incertitudes qui persistent en Inde, résume Liberum.
En Inde, l'incertitude générée par la démonétisation a été remplacée par l'interdiction de la vente de boissons alcoolisées près des grands axes routiers et par la mise en place prochaine de la taxe sur les biens et services.
Aux États-Unis, la croissance trimestrielle de 8,1% a été soutenue par les expéditions en avance sur les depletions, tandis que le marché de la vodka reste très concurrentiel, avec des promotions ' folles ' de la part de certaines marques, souligne Liberum.
L'action Pernod se négocie à un PER prévisionnel pour 2017 de 18,8x, soit une prime de 24% par rapport au Stoxx600 mais une décote de 15% par rapport au secteur de la consommation de base, conséquence de la déception générée par la croissance et le profil de rendement du groupe, ajoute la société d'analyse.
Liberum confirme sa recommandation ' conserver ' et son objectif de cours à 110 euros.
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Pernod Ricard est le n° 2 mondial de la production et de la commercialisation de vins et de spiritueux Premium et de Prestige. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- spiritueux et champagnes de marques stratégiques internationales (63,4%) : marques Absolut (12,7 millions de caisses vendues en 2022/23), Jameson (10,7 millions), Ballantine's (8,8 millions), Chivas Regal (5,1 millions), Malibu (4,7 millions), Ricard (4,4 millions), Havana Club (4,3 millions), Beefeater (3,7 millions), Martell (2,4 millions), The Glenlivet (1,6 million), Mumm (0,6 million), Royal Salute (0,3 million) et Perrier-Jouët (0,3 million) ;
- spiritueux de marques stratégiques locales (17,7%) : marques Seagram's, Kahlua, Olmeca, Seagram's Gin, Ramazzotti, Imperial, Pastis 51, Clan Campbell, etc. ;
- spiritueux artisanaux de marques spécialités (6,2%) : marques Italicus, Lillet, Pernod, Suze, Augier, Malfy, Jefferson's, Powers, Redbreast, etc. ;
- vins stratégiques (3,9%) : marques Jacob's Creek, Kenwood, Brancott Estate, Campo Viejo, Church Road, George, St Hugo, Stoneleigh, Ysios et Wyndham ;
- autres (8,8%).
A fin juin 2023, le groupe dispose de 96 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (28,5%), Amériques (28,7%) et autres (42,8%).