Zurich (awp) - Le gestionnaire d'actifs Partners Group publie mardi 22 mars ses résultats 2021. Sept analystes ont contribué au consensus d'AWP:

2021E
(en mio CHF)            consensus AWP     fourchette     2020A   estimations

produit d'exploitation      2360         2188 - 2482     1412       7       
Ebitda                      1506         1413 - 1601      914       6
Ebit                        1475         1374 - 1561      875       7      
bénéfice net IFRS           1315         1209 - 1378      805       7   

(en CHF)
dividende par action       34,09        30,00 - 39,00   27,50       7

FOCUS: Partners Group devrait afficher des résultats records en 2021. Les analyses tablent sur une nette accélération des recettes et de la rentabilité. Le dividende devrait avoir profité de cette bonne santé financière.

Le groupe avait annoncé mi-janvier que sa masse sous gestion avait progressé plus qu'attendu par la communauté financière sur la deuxième moitié de l'exercice écoulé. Certains investissements avaient également été cédés, permettant à la société d'empocher une plus-value.

Une partie de la performance 2021 étant déjà connue, les analystes devraient se concentrer sur les déclarations de la direction concernant 2022. La force du franc pèse en effet sur les marges, tandis que l'inflation et la guerre en Ukraine provoquent des incertitudes sur l'évolution économique.

OBJECTIFS: mi-janvier, la direction avait dit tabler sur une demande comprise entre 22 et 26 milliards de dollars et s'attendre à ce que la croissance soit de nouveau au rendez-vous. L'effet combiné "tail-down" et des reflux de capitaux Evergreen est attendu entre 10 et 12 milliards.

POUR MÉMOIRE: fin décembre, la masse sous gestion se montait à 127 milliards de dollars, contre moins de 120 milliards au bouclement du premier semestre. La demande de la clientèle est ressortie à 25 milliards sur l'ensemble de l'année, un bond de 56,2% par rapport à 2020. Le volume des investissements réalisés par Partners Group pour le compte de ses clients dans toutes les catégories de placement a plus que triplé, pour frôler les 32 milliards.

COURS DE L'ACTION: depuis le début de l'année, l'action Partners Group a chuté de 20,1%, faisant nettement moins bien que son indice de référence SLI (-7,6%). Ce repli intervient cependant après une envolée de 43,2% du cours de l'action l'année dernière.

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