ORANGE : DEUTSCHE TELEKOM remplace ORANGE comme valeur préférée de Barclays
Le 06 décembre 2016 à 09:58
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Barclays vient d'annoncer qu'il faisait de Deutsche Telekom sa valeur préférée du secteur des opérateurs télécoms pour 2017, en lieu et place d'Orange. Le bureau d'études met d'abord en avant le fait que l'opérateur allemand est dévalorisé par rapport à ses pairs alors qu'il anticipe la fin de la baisse de son chiffre d'affaires en Allemagne et l'amélioration de ses résultats. Barclays souligne aussi l'aspect stratégique de T-Mobile US, la filiale américaine de Deutsche Telekom, qui permet au groupe d'être exposé à un marché en mouvement avec la fusion AT&T/Time Warner et l'élection de Trump.
Fort de cette analyse, Barclays anticipe une croissance organique de 3% pour le chiffre d'affaires de Deutsche Telekom l'année prochaine et une hausse de 5,5% de son Ebitda. En dépit d'un niveau d'investissements qui devrait rester élevé, le free cash flow de l'opérateur allemand est attendu en progression de 10%.
Concernant Orange, Barclays prévoit une croissance organique 2017 du chiffre d'affaires autour de 1% et de l'Ebitda légèrement supérieure à 2%.
Orange est le 1er opérateur de télécommunications français. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- prestations de services de télécommunications aux particuliers (78,3%) : prestations de téléphonie mobile (254 millions de clients à fin 2023 ; enseignes Orange en France, au Royaume Uni et au Caraïbes, FTP Espana en Espagne, PTK Centertel en Pologne, etc.), de téléphonie fixe et d'accès à Internet (44,5 millions de clients). En outre, le groupe propose des prestations à destination des opérateurs télécoms. Le CA par pays se ventile entre France (48,6%), Espagne (12,9%), Europe (18,9%), Afrique et Moyen Orient (19,6%) ;
- prestations de services de télécommunications aux entreprises (17%) : prestations d'accès à Internet, de téléphonie mobile et de transmission de voix et de données et intégration et infogérance d'applications de communication ;
- prestations de services aux opérateurs télécoms internationaux (3,2%) ;
- autres (1,5%).